看到这则消息，很多 трейдеров第一反应就是松气了："降息来了，风险资产要起飞了。"

但如果就这么理解，那你真的只看到了表面。

关键不在"降息"这两个字上，而 в том, чего хочет этот новый руководитель. Он вовсе не собирается раздавать деньги, он хочет — вернуть влияние Федеральной резервной системы в свои руки.

**一、先说结论：这个 парень ни не ястреб, ни голубь**

Он — **страж порядка**.

Посмотрим, что он поддерживает:

✔️ снижение ставки (но не для спасения рынка)
✔️ продолжение сокращения баланса активов
✔️ ограничение влияния фискальной политики на денежную
✔️ возвращение инфляции в "управляемое состояние", а не в "выход за границы"

Проще говоря: деньги могут стать дешевле, но вся система должна стать более регламентированной.

**二、为什么 одновременно снижают ставки и сокращают баланс, и почему это вызывает беспокойство у рынка?**

Это действительно кажется противоречивым —

Раз уж ставки снижают, зачем ещё сокращать баланс активов?

Именно в этом и кроется суть.

В его модели:

Процентные ставки — это инструмент регулировки цен

Баланс активов — это инструмент власти

За последние десять лет реальная проблема Федеральной резервной системы заключалась не в том, насколько высоки ставки, а в —

👉️ превращении баланса активов в ежедневный инструмент политики.

Теперь он хочет повернуть ситуацию обратно.

**三、Почему фраза "инфляция — это выбор" звучит так резко?**

На поверхности это кажется академической дискуссией, но внутри системы ЦБ это — равносильно тому, что —

Инфляция — это не природная катастрофа, а результат политического выбора ЦБ.

Это очень серьёзное обвинение.