#美联储降息 Последние новости на крипторынке немного взбудоражили — в свежем аналитическом отчёте ведущих управляющих компаний отмечается, что четырехлетний цикл биткоина, существовавший много лет, возможно, начинает меняться. Основная логика очень проста: всё больше институциональных инвесторов начинают делать ставку на новую нарративную рамку — "суперцикл".

Эта концепция не нова. Вспомним суперцикл сырьевых товаров 2000-х годов, который длился почти десять лет. В тот период как нефть, так и драгоценные металлы переживали редкий долгосрочный бычий рынок.

Интересно, что текущая траектория биткоина совпадает с историей золота в тот же период. Помните ли вы год, когда был одобрен ETF на золото? Тогда институты открыли новый рынок с помощью этого инструмента, и последовал долгий бычий тренд, продолжавшийся десять лет. Сейчас ситуация с $BTC такова: темпы входа институциональных инвесторов ускоряются, в нескольких странах запускаются спотовые ETF, и весь процесс кажется копированием той истории.

Если три силы одновременно начнут действовать — увеличение институциональных инвестиций, новые ликвидности, привнесённые ETF, и ожидания глобального смягчения денежно-кредитной политики — потенциал этого сценария действительно очень велик. Каждая из этих составляющих важна сама по себе, но в совокупности их мощь становится совершенно иной.

С точки зрения данных, доля институциональных позиций за последние два года действительно растёт — это не догадка, а реальность. Основной драйвер долгосрочного бычьего тренда золота — это постоянный приток институциональных средств и рост хеджирующих потребностей.

И вот вопрос: насколько вероятен этот суперцикл? Это рыночное согласие, созданное институтами, или действительно стоит ждать нового десятилетнего тренда? Делитесь своими мыслями в комментариях.