#美联储降息 非农数据能否重塑短期降息预期？

今晚21:30的美国非农报告将对外公布11月数据及修正后的10月数据。这份报告不只是数字，它关乎市场怎么看明年1月的降息概率——当前利率市场已经充分定价了不降息的可能性。但这次的数据仍有翻盘空间。

假如实际新增就业远弱于"5万+"的共识，或失业率显著高于4.4%，市场很容易提前调整对后续宽松节奏的预期，推高降息概率定价。反之，即便数据超预期走强，市场可能也只会解读为"季调噪声+数据修复"，对大趋势的说服力有限。

值得关注的是，美联储主席人选的交易逻辑正在剧变。原本单一候选的压倒性领先被打破，高层的态度变化正快速重塑市场预期，这类消息驱动的快速再定价阶段往往最容易带来波动。

晚间22:45还有美国12月标普全球制造业及服务业PMI初值出炉。弱于预期的PMI数据有望提振市场对明年降息两次的押注，但如果意外超强，则可能令市场重新评估降息周期的必要性，对美元形成支撑。