Японский банк объявил о масштабной программе распродажи ETF, которая может начаться уже в январе следующего года. План предполагает продажу активов на сумму до 83 триллионов йен (примерно 5340 миллиардов долларов США), что действительно звучит впечатляюще. Для криптоинвесторов, следящих за глобальными потоками капитала, это безусловно важный сигнал.

Однако есть один легко упускаемый из виду момент — это не "быстрая распродажа", а долгосрочный план по корректировке активов. Согласно конкретному плану, опубликованному японским банком в сентябре, они намерены постепенно сокращать свои позиции со скоростью 3300 миллиардов йен в год по рыночной стоимости. При таком темпе завершение всей распродажи ETF займет 112 лет.

Почему так долго? Очевидно, что японский банк извлек уроки из истории. В 2021 году, лишь изменив направление покупки ETF, они вызвали четырехдневное падение индекса Nikkei на 6% каждый день. Этот раз план был специально запущен в условиях, когда японский фондовый рынок показывает сильные результаты в этом году — чтобы минимизировать рыночные потрясения. Они даже использовали опыт спокойного выхода из банковских акций за десять лет.

С точки зрения рынка криптовалют, настоящий риск заключается не в объеме распродажи, а в реакции рынка на долгосрочные ожидания по постепенному вымыванию средств. Ликвидностные особенности криптоактивов делают их особенно чувствительными к крупным оттокам капитала. Такой предсказуемый и постоянный денежный прессинг может вызвать цепную реакцию даже сильнее, чем внезапные крупные распродажи. Крипто-трейдерам необходимо внимательно следить за этим трендом и понимать потенциальное влияние изменений в макроэкономической ликвидности на оценки цифровых активов.