Японский центральный банк объявил о повышении ставки 19 декабря 2025 года. Это решение кажется обычным, но его скрытый смысл может потрясти мировые финансовые рынки.

Тридцатилетняя политика нулевых и отрицательных процентных ставок наконец подходит к концу. За эти тридцать лет арбитражные операции с иеной стали основным источником глобальной ликвидности — заимствуя дешевые иены, инвесторы вкладывались в высокодоходные активы по всему миру. Масштаб и уровень кредитного плеча достигли такой степени, что стали висеть над рынком как меч.

**Закрытие арбитражных позиций — настоящий триггер**

Что означает повышение ставки? Это значит, что эти арбитражные операции начнут закрываться. Когда начнется массовое закрытие позиций, заемщики поспешат вернуть иены, продать высокорискованные активы и получить наличные. Представьте себе сцену, когда акции, криптовалюты и сырьевые товары по всему миру одновременно падают — такой поток ликвидности может оказаться не менее мощным, чем в финансовом кризисе 2008 года.

**Кого больше всего ударит**

В первую очередь пострадают американские технологические акции. Эти акции наиболее чувствительны к ликвидности, и как только начнется отток капитала, даже высокие оценки не смогут их удержать. Новые рынки тоже не уйдут — поток капитала будет уходить, и фондовые рынки будут падать вместе с ним.

А что насчет криптовалют? Тут ситуация еще хуже. Высокий риск и кредитное плечо делают их особенно чувствительными к закрытию арбитражных позиций. Когда ликвидность на рынке сокращается, переоценка криптовалют может пройти очень резко — будь то альткоины или биткоин и эфир, они не смогут избежать этого шока.

Рынок сырья тоже не останется в стороне. Ожидаемый спад экономического роста снизит спрос на нефть, медь и другие промышленные товары. В краткосрочной перспективе можно ожидать рост цен на золото и серебро как активов-убежищ, но в долгосрочной перспективе рост реальных процентных ставок останется негативным фактором.

На внутреннем рынке недвижимости в Японии тоже не стоит надеяться на оптимизм. Рост ставок по кредитам будет сдерживать спрос на покупку жилья, что дополнительно снизит внутренние инвестиции и потребление.

**Итог**

Это не преувеличение. Процесс укрепления иены — начало глобального ужесточения ликвидности. Главное — скорость и масштаб закрытия позиций. Если оно пройдет организованно, рынок сможет переварить этот шок; если же начнется паника с массовым принудительным закрытием, всё зависит от того, кто сможет бежать быстрее.

Для тех, кто торгует на Gate, сейчас самое время пересмотреть свои риски.