Биткойн упал до $85K — возможно, за этим не стоит то, что вы думаете. Рыночные аналитики отмечают, что основным движущим фактором этого падения не является крупная продажа спотовых активов, а цепная ликвидация чрезмерных маржинальных длинных позиций. Конкретная логика такова: начальный небольшой откат вызвал принудительную ликвидацию части маржинальных счетов, эти вынужденные продажи еще больше снизили цену, что в свою очередь вызвало новые ликвидации, образуя самоподдерживающийся нисходящий спираль. Судя по торговым данным, эффект каскадных ликвидаций зачастую гораздо сильнее, чем простое давление на продажу. Проще говоря, уязвимость рынка заключается не в том, сколько людей хотят выйти, а в том, сколько из них вынуждены выйти — это определяет глубину и скорость падения.