По словам известного макроаналитика из Citadel, мы наблюдаем критический сдвиг в восприятии рынками tail risks. Фраза «хвосты становятся толще» отражает растущую озабоченность — экстремальные рыночные движения, которые ранее считались статистическими выбросами, становятся все более вероятными.

Что это значит для трейдеров и инвесторов? Проще говоря, традиционный нарратив, связанный с распределением активов и управлением рисками, может разрушаться. Рынки функционировали на основе определенных предположений о распределении волатильности, но эти предположения проверяются в реальном времени.

Предупреждение аналитика указывает на несколько возможностей: неопределенность макроэкономической политики, геополитическая напряженность и изменения в потоках капитала — все это способствует расширению нисходящих рисков. Независимо от того, держите ли вы криптовалюту, акции или диверсифицированные портфели, это глубоко резонирует — ранее мы уже видели, как рынок криптовалют резко колебался под воздействием макроэкономических факторов.

Последствие в том, что стратегии хеджирования портфеля, основанные на исторических корреляциях, могут показывать низкую эффективность. По мере изменения нарративных рамок меняются и премии за риск. Проницательные инвесторы обращают внимание на такие макроаналитические оценки, потому что они формируют направление дальнейших потоков капитала. Особенно для рынков криптовалют, макронастроения часто определяют крупные движения на рынке.