Если Банк Японии повысит ставку, действительно ли рынок упадет? Многие считают, что особой разницы нет, ведь масштаб ограничен. Но проблема не в том, "сколько повысит", а в том — японские власти наконец-то начали действовать.

За последние двадцать с лишним лет Япония оставалась самым дешевым местом для финансирования в мире. Инвесторы активно занимали йены, а затем вкладывали в американские акции, криптоактивы и различные высокорискованные инструменты. По сути, многие из последних ралли поддерживаются именно низкими ставками в Японии.

А что произойдет при повышении ставки? Первым пострадает не японская экономика, а те, кто использует кредитное плечо. Пока есть ожидание укрепления йены, арбитражные сделки придется закрывать — продавать акции, криптовалюты, снижать риски. Это не просто эмоциональные колебания, а вынужденная ликвидация позиций.

Почему это может быть не просто небольшая корректировка? Сейчас рынок находится на высоких уровнях, и плечо используется довольно активно. Когда все предполагают, что деньги всегда будут дешевыми, изменение правил вызывает сильную реакцию. Исторические крупные падения часто происходили не из-за высокой ставки сама по себе, а потому что инвесторы внезапно поняли, что выбрали неправильное направление.

Какое влияние на крипторынок? В краткосрочной перспективе волатильность усилится. Чем больше кредитное плечо, тем опаснее — альткоины первыми рухнут, за ними последует падение таких мейнстримов, как Ethereum. После некоторого периода консолидации может начаться резкое ускорение снизу — обычно это связано не с проблемами проекта, а с выводом капитала.

Повышение ставки Банка Японии не обязательно сразу вызовет глобальный кризис, но вполне может стать одним из триггеров риска.

Вместо того чтобы надеяться на мягкое поведение рынка, лучше заранее скорректировать позиции — это гораздо более реалистичный подход, чем просто гадать направление.