Вот что действительно движет рынками: разрыв между тем, что производят работники, и тем, что они зарабатывают. Возьмем США — заработные платы растут быстрее, чем производительность, поэтому люди тратят больше и откладывают меньше наличных. В Китае ситуация противоположная: производительность труда значительно опережает рост заработной платы. Этот огромный разрыв между производительностью и зарплатой? Он способствует одному из самых высоких уровней сбережений в мире. Эти динамики отражаются во всем — в моделях потребления, распределении активов, инфляционном давлении. Понимание этой взаимосвязи между производительностью и заработной платой — ключ к тому, чтобы понять, куда движутся капиталы и как будут показывать себя разные экономики.