#数字资产市场洞察 Почему золото движется на север? Правда о росте более чем на 50% к 2025 году

За последние полгода表现 золота, честно говоря, немного безумный. С начала года до настоящего времени рост уже превысил 50%, многие спрашивают: откуда это взялось? На самом деле за этим не стоит какая-то загадочная сила, а одновременно четыре волны, которые толкают рынок.

Начнем с действий Федеральной резервной системы. В сентябре прозвучала первая ставка по снижению ставок, затем последовали вторая и третья, и к настоящему моменту за год уже было три снижения. В 2026 году ожидается еще одно снижение на 100 базисных пунктов. Что означает снижение ставки? Проще говоря, деньги стали дешевле, стоимость владения золотом снизилась, а доллар тоже обесценивается. Эта логика очень ясна: снижение ставки → слабость доллара → рост привлекательности золота. Когда доходность по госдолгу снижается, золото, которое раньше было не очень привлекательным, вдруг становится очень интересным.

Рассмотрим также действия центральных банков по всему миру — это настоящее золотоокупательное безумие. В третьем квартале 2025 года центральные банки чисто закупили 220 тонн золота, а в октябре за один месяц — 53 тонны, что на 36% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Наш ЦБ действует очень стабильно — уже 11 месяцев подряд увеличивает запасы, к сентябрю их объем достиг 2303 тонн. Почему все так активно покупают? В условиях общего тренда "дедолларизации" центральные банки создают защитные линии для хеджирования рисков, и золото — это самый надежный якорь. Зависимость развивающихся рынков от доллара ослабевает, и золото становится самым убедительным заменителем.

Геополитическая ситуация тоже не утихает. Конфликт между Россией и Украиной продолжается, ситуация в Израиле и Палестине за последние два года постоянно накаляется, на Ближнем Востоке — полыхает. Американский долг тоже растет, кредитный рейтинг страны понизили. В такие моменты настроение к уклонению от рисков просто зашкаливает. Есть старая пословица: "В смутные времена покупай золото", и сейчас она полностью подтверждается — деньги ищут активы, которые можно спрятать и сохранить стоимость, и золото становится последней защитой.

Инвестиционный интерес тоже не остывает. В третьем квартале приток средств в ETF на золото достиг нового рекорда, объем инвестиций составил 537 тонн, что на 47% больше по сравнению с прошлым годом. Реальный спрос на золото (особенно в Азии) остается очень высоким, и ситуация с недостатком предложения становится все более очевидной. Это уже не только игра розничных инвесторов, крупные и состоятельные люди давно рассматривают золото не как средство защиты в кризис, а как обязательный элемент портфеля.

Объединив эти четыре силы, рост золота — это не случайность. Глобальная денежная система переживает перестановки, геополитическая напряженность растет, инвестиционные идеи эволюционируют. В условиях постоянных покупок центральных банков и продолжения смягчения ФРС, среднесрочный и долгосрочный тренд на рост золота уже сформировался. В краткосрочной перспективе возможны коррекции, но это скорее шанс для входа в рынок.