#数字资产市场洞察 Действия Банка Японии в этой волне немного жесткие. С 2024 года впервые за 17 лет официально повышают ставку, что полностью останавливает длительный период сверхмягкой денежно-кредитной политики.

Таймлайн таков: в марте завершился 8-летний период отрицательных ставок, ключевая ставка поднялась с -0.1% до 0~0.1% — реакция рынка была достаточно спокойной, Ethereum краткосрочно упал на 5-10%. Но в июле ситуация резко ухудшилась: повышение ставки на 25 б.п. до 0.25% и объявление о сокращении баланса — всё это полностью превзошло ожидания. Глобальные рисковые активы мгновенно взорвались, за три дня Ethereum с 3300 долларов резко упал примерно до 2100, падение более 35%. К январю 2025 года Центробанк снова повысил ставку на 25 б.п., доведя её до 0.5%. После этого Ethereum не успокоился — подряд появились крупные медвежьи свечи с падением 6-8%, за неделю потеряв около 30%, а Bitcoin за тот же период упал на 31%.

Почему повышение ставки ЦБ так смертельно для рынка криптовалют? На самом деле, всё сводится к одному слову: иена. Повышение ставки способствует укреплению иены, и все позиции, использующие заимствование в иене для спекуляций на рисковых активах, вынуждены закрываться. Массовый вывод средств из крипторынка — и вот результат.

Сейчас снова критический момент. К середине декабря ставка по политике всё ещё 0.5%, но рынок ожидает заседания 18-19 декабря, где большинство предполагает повышение до 0.75%, что станет новым 30-летним рекордом. В настоящее время криптовалюты уже были заранее под ударом: Ethereum опустился ниже 3000 долларов, а Bitcoin вернулся к уровню около 80 000 долларов.

Честно говоря, цикл повышения ставок в Японии уже стал одним из самых ключевых системных рисков для крипторынка в 2024-2025 годах. Каждый раз, когда ставка явно повышается, коррекция в диапазоне 20-35% практически неизбежна. В краткосрочной перспективе волатильность продолжится, нужно внимательно следить за связкой курса иены и глобальной ликвидности.
$BTC