$ETH $BTC $SOL

Последнее время наблюдается довольно интересное явление — как только Банк Японии объявляет о повышении ставки, криптовалютный рынок начинает волноваться. Это не совпадение, за этим стоит полноценная цепочка финансирования, которая создает эффект.

Начнем с особенностей Японии. В последние годы Япония удерживает близкие к нулю или даже отрицательные процентные ставки. Иными словами, заимствование у Банка Японии практически бесплатно. Глобальные инвестиционные институты, конечно, не упустят такую возможность — взять дешевые йены в долг, а затем вложить их в американские облигации, акции или напрямую в криптовалютный рынок. Разница в процентах — их прибыль. Этот метод называется арбитражом в йенах, и его масштаб поражает.

Но у этой стратегии есть один критический момент — как только Япония решает повысить ставку, вся логика рушится.

Рассмотрим сначала очевидное: стоимость заимствования сразу возрастает. Если раньше за 1000000 йен платили почти нулевой процент, то теперь придется платить реальный процент. Это напрямую сокращает арбитражную прибыль.

А теперь посмотрим глубже: повышение ставки обычно приводит к укреплению йены. Что это означает? Значит, что йены, взятые в долг полгода назад, теперь нужно возвращать за большее количество долларов или другой валюты. Инвестиционные институты сталкиваются с двойным давлением — ростом стоимости заимствования и увеличением валютных расходов. Возможность арбитража не сокращается — она полностью исчезает.

Что делать дальше? Институты вынуждены перейти в режим "погашения долгов". Активы, такие как биткоин, эфир и другие, вынуждены продавать. Продавать за доллары или стейблкоины, обменивать на йены и возвращать их в Банк Японии. Представьте, если у глобальных инвесторов есть сотни или даже тысячи миллиардов долларов в арбитражных позициях, которые нужно одновременно закрывать — что это значит для крипторынка? Это концентрированный продавец.

Когда продавцы начинают массово сбрасывать активы, технический и фундаментальный анализ отходят на второй план. В краткосрочной перспективе рынок может резко упасть — это называют "мини-черным лебедем".

Еще более жестко — такой массовый сброс часто вызывает цепную реакцию. Некоторые трейдеры, увидев падение, начинают закрывать позиции с убытком, принудительно ликвидируя заемные средства, что еще больше ускоряет падение. За несколько часов рынок может пережить значительные колебания.

Короче говоря, когда Банк Японии нажимает кнопку повышения ставки, глобальные институты начинают массово распродавать активы, чтобы собрать наличные. В условиях высокой волатильности и высокой ликвидности криптовалюты — первые в списке.

Этот механизм вполне логичен. В следующий раз, когда вы услышите новости о возможных действиях Банка Японии, будьте внимательны. Предстоящие ожидания повышения или реальное повышение ставки могут стать триггером для волнений на рынке криптовалют. Лучше подготовиться заранее, скорректировать позиции — таков путь реагирования.