Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик недавно высказался по сложной дилемме политики, которая держит центральных банкиров в напряжении: следует ли им отдавать приоритет борьбе с инфляцией или защите роста занятости? Его мнение? Это сложный выбор, но сейчас инфляция склоняет чашу весов как более важную проблему.

Такое мышление формирует меры денежно-кредитной политики, которые отражаются на всем — от криптовалютных рынков до традиционных финансов. Когда представители ФРС начинают сигнализировать, что стабильность цен важнее показателей занятости, это обычно означает, что политика по ставкам останется более жесткой — что стоит учитывать при формировании портфеля для следующего макроцикла.

Это напряжение не ново. Центральные банки всегда сталкиваются с этим балансом: слишком ослабить — цены начнут расти безудержно; слишком ужесточить — рынок труда может дать сбой. Но когда такие авторитетные голоса, как Бостик, заявляют, что инфляция — более насущная угроза, это говорит о том, куда движется внутренний консенсус и какой может быть следующий курс руководства.