В последние несколько дней рынок действительно демонстрирует игру с неравномерным теплом и холодом. Вчера во второй половине дня рынок A-shares начал волну отскока, ведущие финансовые акции начали ралли, и весь индекс также полностью восстановился, завершив большим бычьим свечным графиком, что позволило избавиться от предыдущего опасного диапазона. По объему торгов показатели тоже хорошие — при сокращении объема до 1300 млрд в утренней сессии, во второй половине дня объем резко вырос более чем на 1000 млрд, что действительно является хорошим сигналом.

Но возникла проблема. Более 1500 акций по-прежнему падают, и этот отскок в основном поддерживается крупными финансовыми компаниями, а тематические и малые компании вообще не участвуют в росте. Что это означает? Отскок рынка неравномерный, структурные риски все еще присутствуют.

Более серьезная тревога исходит из-за границы. Когда вчера вечером закрывались американские акции, общий падение было довольно значительным. Особенно сильно пострадал сектор технологических компаний, представленный Nasdaq — такие гиганты, как Nvidia, Broadcom, Google, Oracle, показали явное снижение. Основная логика здесь ясна: рынок начал опасаться пузыря ИИ. С прошлого года до настоящего времени акции технологического сектора, особенно связанные с концепцией ИИ, росли очень быстро, и сейчас коррекция вполне оправдана.

Итак, в целом, несмотря на вчерашний отскок, рынок A-shares еще не закрепился по-настоящему. Технологические акции на американском рынке под давлением, что означает, что глобальное настроение риска усиливается. В такой ситуации более разумным будет сохранять бдительность.