Японский центральный банк 19 декабря объявит о первом за тридцать лет значительном повышении ставки на 25 базисных пунктов, что ознаменует конец эпохи отрицательных процентных ставок. Это не только изменение политики Японии, но и, возможно, перераспределение глобальных потоков капитала.

Долгое время иена была предпочтительным инструментом для арбитражных капиталов благодаря низким ставкам. Множество международных инвесторов и институтов использовали финансирование в иенах, чтобы войти на рынок криптовалют, воспользовавшись почти нулевой стоимостью заимствования, что способствовало росту цен на BTC и другие монеты. Эти огромные дешевые средства стали важным драйвером текущего ралли.

Но теперь ситуация изменилась. Как только ставки по иене начнут расти, стоимость заимствований резко увеличится, и часть арбитражных средств обязательно начнет выводиться. Исторический опыт показывает, что при начале циклов ужесточения монетарной политики в мире биткоин часто переживает резкие коррекции. Во время последнего масштабного сокращения ликвидности падение BTC достигало 50%. Меры Японии выглядят особенно внезапными — тридцатилетний накопленный ресурс за одну ночь должен быть скорректирован, и последствия предсказать сложно.

Технический анализ уже подает тревожные сигналы. BTC последовательно пробивает несколько ключевых уровней поддержки, Ethereum следует за ним вниз, а объем ликвидаций по всей сети превысил 8 миллиардов долларов. Паника на рынке распространяется, альткоины страдают в первую очередь, многие мелкие монеты уже обесценены вдвое.

До реализации политики осталось 48 часов. В этот временной промежуток риски для BTC действительно растут — любое пробитие уровня может вызвать цепную реакцию. Ключевой вопрос: куда денутся горячие деньги, когда начнется бег? Где находится дно? Это последний и самый важный вопрос для каждого участника.