Вчера (18 декабря) Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила важное заявление. На этот раз речь идет не о штрафах или судебных разбирательствах, а о публичной консультационной документации.

Комиссар SEC Хестер Пирс выступила с инициативой. Этот специалист, в индустрии известный как "адвокат криптовалют", совместно с отделом торгов и рынков подняла ключевой вопрос: почему приходится использовать старые правила, принятые более ста лет назад, для регулирования блокчейна?

Тема напрямую касается реальных проблем, с которыми сталкиваются американские биржи (NSE) и тёмные пулы (ATS), желающие войти в сферу криптоактивов — слишком высокие барьеры входа, устаревшие правила, что тормозит развитие всей экосистемы. Пирс задается вопросом: как сделать так, чтобы законные криптовалютные операции могли легально функционировать в США?

Она выделила три основных проблемы:

**Первая — устаревание самого законодательства.** Регуляции Reg ATS и Reg NMS были приняты в 1998 году, некоторые положения — еще раньше. Тогда концепции блокчейна не существовало, а сейчас эти правила применяются к криптоактивам, что приводит к чрезмерно высоким затратам на соблюдение нормативов. Для биржи даже прохождение процедур и получение одобрений требуют огромных инвестиций, что явно тормозит инновации.

**Вторая — жесткость требований к раскрытию информации.** Сейчас компании обязаны заполнять различные сложные формы (например, Form ATS), хотя многие данные уже прозрачны и доступны на блокчейне. Почему нужно подавать их отдельно в виде отчета? Это не только тратит ресурсы, но и противоречит природе блокчейна. Пирс предлагает рассмотреть возможность разработки специальных правил раскрытия информации для криптоактивов.

**Третья — более интересный аспект — не считать сам код как нарушение.** Регуляторы иногда требуют предоставления исходного кода, что создает сложности для разработчиков. В децентрализованных систем код и есть правила. Если регулирование будет чрезмерным и вмешиваться в логику кода, это может разрушить работу всей экосистемы.

Это заявление важно тем, что оно показывает начало серьезных размышлений американских регуляторов о создании условий для законной криптоинновации, а не просто применении старых правил к новым технологиям. Такой подход может определить направление развития рынка и повлиять на дальнейшие шаги бирж, проектов и инвесторов.