Японский центральный банк недавно дал сигнал — возможно, с января этого года начнёт продавать ETF. Насколько масштабна эта активность? Около 83 триллионов иен, что примерно равно 534 миллиардам долларов. Звучит немного устрашающе, но на самом деле не стоит слишком волноваться. Такой распродажей не будет однократной — это постепенный процесс, который может длиться десятилетия, поэтому краткосрочное влияние на рынок будет ограниченным.

Однако глубокий смысл этого шага заслуживает внимания. В сочетании с повышением ставки по иене мы можем увидеть, что центральный банк постепенно меняет свою политику — от предыдущей мягкой политики к более жесткой. Этот переход полностью совпадает с решением о повышении ставки на этой неделе и соответствует ожиданиям рынка о дальнейшем повышении ставок ЦБ. Другими словами, это не изолированный политический акт, а часть общего изменения в политике центрального банка. Для иены и инвесторов, использующих арбитражные операции с иеной, важно внимательно следить за этим ритмом.