Последние события на мировых фондовых рынках вызывают бурю — американский рынок резко рухнул, Азия и Тихоокеанский регион следуют за ним, но интересно то, что — Азиатский рынок (A股) уверенно идет своим собственным путем.

Начнем с ситуации в США. Уже в среду на открытии торгов американские индексы выглядели не очень бодро: Dow Jones снизился на 0.47%, S&P 500 — на 1.16%, а Nasdaq — еще сильнее, сразу на 1.81%. В первую очередь пострадали технологические сектора, особенно AI и чипы, которые превратились в зону особых потерь. Tesla упала на 4.62%, Nvidia — на 3.81%, Broadcom — на 4.48% — с декабря эта компания уже потеряла более 19%. Google и Micron также пошли вниз, падения около 3%. Те горячие технологические сегменты, которые раньше привлекали много капитала, сейчас активно выводят деньги, давление на продажи явно усиливается.

В Азиатско-Тихоокеанском регионе тоже не все спокойно. Nikkei 225 и Korea Composite Index после открытия резко снизились и так и не смогли восстановиться: к обеду падения составили 1.3% и 1.8% соответственно, став «королями падений» на рынке. Настроение на безопасные активы растет, инвесторы ищут надежные инструменты.

Но тут происходит нечто интересное — китайские акции и Hong Kong stocks демонстрируют гораздо большую устойчивость, чем ожидалось. В ту ночь, когда американский рынок падал, индекс Nasdaq China Golden Dragon снизился всего на 0.73%, что значительно меньше падения самого Nasdaq. Фьючерс на A50 в ночной торговле чуть снизился — на 0.14%, практически без изменений. Сегодня на рынке Гонконга в целом слабость заметна, но способность держаться на плаву выделяется: индекс Hang Seng один раз опустился на 0.81%, затем быстро восстановился и к обеду снизился всего на 0.4%. Единственный сектор, который пострадал сильнее — индекс Hang Seng Tech, который в обед упал примерно на 1.2%, но в целом влияние было контролируемым.

Самое яркое впечатление — индекс Shanghai Composite (SSE). Он сломал недавнюю тенденцию следовать за Азиатско-Тихоокеанским регионом и к обеду вырос на 0.16%, закрывшись на уровне 3876 пунктов. В условиях глобальной слабости такой контр-тренд говорит о том, что внутренние силы поддержки на рынке A股 усиливаются, а его независимость постепенно растет. Хотя ранее были случаи, когда рынок следовал за трендом вниз (например, 21 ноября), сейчас ситуация иная.

Внутри A股 заметна явная дифференциация. Вчерашний лидер — сектор оптических модулей — сегодня лидирует по падениям, также пострадал сектор телекоммуникационного оборудования. Индекс创业板 (ChiNext) к обеду снизился на 1.81%, Shenzhen Composite и Sci-Tech Innovation Board (科创50) — на 0.85% и 0.92% соответственно. Но это не означает, что возможности для заработка исчезли — наоборот, утром на рынке росло 3607 акций, а падало всего 1672, причем только 115 акций упали более чем на 3%. Это говорит о сохранении структурных возможностей для заработка, главное — правильно выбрать направление.

С технической точки зрения и с учетом рыночного ритма сейчас идет фаза колебаний и «очистки» рынка. Индекс Shanghai в районе 3950 пунктов находится в стадии слабого формирования дна, и если он пробьет этот уровень, возможен прорыв вверх. В целом, ожидается, что в декабре рынок будет держаться в диапазоне, но поддержка со стороны политики и ликвидности будет сохраняться, что придаст рынку устойчивость. Весенний сезон роста уже начинается подготовка, и при благоприятных условиях он может начаться уже в конце декабря, а при задержках — после январских политических мероприятий. В условиях синхронных усилий различных финансовых потоков вероятность реализации «новогоднего» роста очень велика.

Короче говоря, текущий этап колебаний — отличная возможность для инвестиций. В первую очередь стоит обратить внимание на новые производственные силы, поддерживаемые политикой, и внутренний спрос на потребительском рынке — структурные возможности для роста есть, и весенний сезон может стать хорошим стартом.