#美国就业数据表现强劲超出预期 Сегодня вечером выйдут данные по инфляции, сможет ли золото преодолеть уровень 4350?

Многие говорят, что не понимают, почему золото так тесно связано с данными по CPI. На самом деле логика очень проста — данные по инфляции влияют на ожидания по ставкам ФРС, а ожидания по ставкам определяют силу доллара, а сила доллара напрямую влияет на цену золота. Эта цепочка передачи похожа на эффект домино — одно за другим.

**Почему данные по инфляции так важны**

При формировании денежно-кредитной политики ФРС CPI — главный показатель. Цель ясна — удерживать инфляцию в диапазоне 2%. Когда данные по инфляции превышают ожидания, ожидания повышения ставок усиливаются; наоборот, при низких данных — ожидания снижения ставок начинают набирать силу.

Это напрямую влияет на восприятие рынка относительно доллара и ставок. Ожидания повышения ставок ведут к росту реальных ставок и укреплению доллара, а такие активы, как золото, не приносящие процентов, становятся менее привлекательными — из-за увеличения стоимости хранения. В периоды ожидания снижения ставок ситуация меняется: доллар слабеет, и у золота появляется пространство для роста.

**Что произойдет после выхода данных**

Берем за ориентир ожидаемый показатель CPI за ноябрь — 3.1%. Рассмотрим три возможных сценария:

**Если инфляция замедляется (данные ниже 3.0%)**

В этом случае рынок подтвердит снижение инфляции, ожидания снижения ставок усилятся. Доллар ослабнет, и у быков по золоту появится дополнительный импульс. В такой ситуации можно продолжать держать длинные позиции или даже набирать их по мере возможности. Вероятность пробоя уровня 4350 увеличивается.

**Если данные будут в пределах (от 3.0% до 3.1%)**

Это типичный диапазон ожиданий. Тогда рынок будет немного колебаться — стоит ли продолжать ставить на снижение ставок? Уверенность в этом снизилась. В результате цена, скорее всего, будет колебаться в определенном диапазоне, быки и медведи будут бороться за контроль. В таких условиях не стоит торопиться с крупными сделками — лучше подождать или торговать в небольших объемах, ловя волатильность.

**Если инфляция окажется более стойкой (выше 3.1%)**

Это сценарий, которого больше всего боятся медведи. Цепкость инфляции сильнее ожидаемой, и ФРС, возможно, пересмотрит планы по повышению ставок. Доллар укрепится, а цена золота будет давить. Медведи получат преимущество, и если у вас есть длинные позиции, лучше зафиксировать прибыль; или можно рассмотреть открытие коротких позиций, чтобы поймать дальнейшее снижение.

**Есть еще нюансы, на которые стоит обратить внимание**

Ключевой CPI (исключающий волатильные компоненты — энергию и продукты питания) показывает более точную картину инфляционной устойчивости. Этот показатель влияет на темпы корректировки политики ФРС и, следовательно, на цикл влияния на цену золота. Поэтому важно смотреть не только на общий CPI, но и на ядро.

Также не забывайте, что реальная ставка — это настоящий ориентир для цен на золото. Нужно сравнивать данные по CPI с номинальными ставками, чтобы понять, как изменяется относительная привлекательность золота. Сосредоточение только на CPI может отвлечь от более важных рыночных сигналов и привести к ошибкам из-за краткосрочной волатильности.

**Основная логика**

Сегодняшние данные смогут подтолкнуть золото к уровню 4350, если инфляция действительно начнет снижаться. Подтверждение тренда на снижение ставок ослабит доллар и даст золоту шанс на рост. Трейдерам — внимательно следите за данными и будьте готовы к возможным сценариям.