Трейдеры, стартует финальный рывок этой недели, завтра пятница, но эти два дня могут стать самыми испытаниями психики с декабря.

Сегодня вечером ожидается ряд важных событий: данные по инфляции в США (предположительно влияние будет не очень большим), решения по ставкам в Великобритании и Европе, реализация повышения ставок в Японии, а также долгосрочная борьба за кандидатуру ФРС — интересы сторон переплелись, и это обещает быть затяжной битвой.

Начнем с новости о повышении ставок в Японии. Реакция рынка очень острая: иностранные инвесторы за одну неделю скупили японских облигаций на сумму 1,4 трлн иен (примерно 91 миллиард долларов), японцы тоже не остались в стороне — массово переводят депозиты из банков в рынок государственных облигаций. С начала года объем покупок облигаций частными лицами уже превысил 5 трлн иен (около 320 миллионов долларов), что является рекордом с 2007 года.

А что было раньше с японскими облигациями? Это был практически бесполезный актив с нулевым доходом. После повышения ставок доходность резко выросла с почти нуля до 0,7%. Для инвесторов, привыкших к низкой доходности, это настоящее лакомство. 100 тысяч рублей, размещенные в банке на год, приносят около 100 рублей, а покупка японских облигаций — около 7000 рублей. В сравнении с этим, люди массово переводят деньги.

Что касается Европейского центрального банка, то он практически ничего не делает — инфляция, похоже, скоро достигнет цели в 2%, экономика не настолько сильна, чтобы требовать повышения ставок. Согласно заявлениям руководства, вероятность снижения ставок или их сохранения на текущем уровне довольно велика. Краткосрочные доходности по европейским облигациям практически не растут, и в сравнении с японскими облигациями, доходность по ним кажется очень привлекательной.

Международные капиталы не глупы — расчет очевиден: доходность по японским облигациям значительно выше, чем по европейским. Поэтому японские облигации превращаются в высокодоходный актив с низким риском, их привлекательность взлетает.

Ключевое событие этой недели — выступление Тэруи Фудзида и господина Мана — нужно понять, действительно ли они настроены ястребино или это тактический ход, есть ли намеки на дальнейшее повышение ставок. Эти детали определят, как будет двигаться японская иена и японские облигации дальше.

Что вы думаете? Европейский центральный банк остановится или у него есть другие планы? Выступление Тэруи Фудзида будет более ястребиным или голубиным? Поделитесь своими мыслями в комментариях.