Национальная речь Трампа прошлой ночью вызвала множество волнений на рынке. Он перечислил «отчёты» за 11 месяцев на посту — от контроля границы до национальной безопасности, привлечения 18 триллионов долларов инвестиций для США и стимулирования возвращения производства — но самым впечатляющим является его резкое заявление о Федеральной резервной системе: «ФРС должна сменить руководство и резко снизить процентные ставки!» "

Это звучит значимо. Это прямое давление на денежно-кредитную политику на политическом уровне широко интерпретируется рынком как ещё один усиливающий сигнал о снижении ожиданий ликвидности. Если это давление сохранится, независимость ФРС может столкнуться с серьёзными трудностями, ускоряя вход доллара в новый «цикл выпуска воды».

Из исторического опыта можно сказать, что криптоактивы, такие как Биткоин, обычно реагируют наиболее резко, когда ожидания по ликвидности меняются. А текущая ситуация ещё интереснее — Трамп одновременно выдвигает два, казалось бы, противоречивые требования: «борьбу с инфляцией» и «необходимость снизить процентные ставки», что фактически подливает масла в инвестиционную логику «хеджирования обесценивания фиатной валюты». Этот нарратив, безусловно, стоит задуматься для распределителей активов.

Конечно, нужно смотреть на это спокойно. Последние данные опросов показывают, что только 36% американцев одобряют его экономические показатели. Для её по-настоящему реализации требуется время, а сам институциональный дизайн США накладывает множество ограничений на влияние одной политической силы. Поэтому стоит обратить внимание на то, как будут проходить назначения ФРС и отражает ли недавнее решение по процентной ставке существенный сдвиг в политике.

По мере того как политический дискурс начинает переосмысливать рыночные ожидания по денежно-кредитной политике, тихо назревает новый раунд изменений в сфере активов. Вы уже ждёте и видите или уже начали задумываться о том, какие возможности этот цикл ликвидности может принести вашему портфелю?