Обсудим RMP на сумму 400 миллиардов долларов в месяц и почему его считают скрытой количественной смягчением. Расшифровка RMP — «Покупки по управлению резервами», ФРС ежемесячно тратит около 400 миллиардов долларов на покупку краткосрочных государственных облигаций (обычно со сроком до одного года) на открытом рынке. Покупая облигации, она фактически вводит доллары в рынок, расширяя баланс и увеличивая денежную массу в обращении. ФРС утверждает, что это не является количественным смягчением (QE), а представляет собой операции репо и управление ликвидностью, целью которых является поддержание краткосрочной процентной ставки в целевом диапазоне и обеспечение достаточной ликвидности финансовой системы. Традиционный QE покупает долгосрочные государственные облигации, чтобы снизить долгосрочные ставки и стимулировать экономику; в то время как RMP покупает краткосрочные облигации, чтобы пополнить резервные средства банковской системы и обеспечить её стабильную работу. Но почему рынок воспринимает это как скрытую QE? Масштаб расширения баланса на 400 миллиардов долларов в месяц вводит значительный объем ликвидности, что по эффекту похоже на QE. Кроме того, у ФРС нет ограничения по общему объему, увеличение ликвидности может повысить цены на активы, а деньги — на рискованные активы. В периоды замедления экономики это часто предвещает более масштабное смягчение, а также означает окончание периода ужесточения и возвращение к циклу ликвидности. Инвесторы начинают считать, что риск держать наличные возрастает, а владение активами становится более привлекательным. В операционном плане рекомендуется продавать активы при росте!$BNB $SOL $ETH