#数字资产市场洞察 Рождественский рынок еще не наступил, а сигналы тревоги уже прозвучали

За последние пару дней, анализируя данные блокчейна и отчеты по деривативам, заметил один феномен, которому стоит уделить внимание: долгосрочные держатели биткоина (те, кто держит более 2 лет) начинают ускоренно выходить из рынка. Эти люди были опорой прошлого бычьего рынка, и их действия часто что-то означают.

Что сейчас происходит на рынке? Перед нами три вопроса:

**Холод в бессрочных контрактах**
Показатели открытого интереса и ставки финансирования ясно дают понять — у розничных инвесторов снова пропала страсть к открытию новых позиций. В рынке опционов ситуация еще яснее: ценовая логика полностью ориентирована на "защиту", никто не пытается поймать дно, все думают, где будет самый низкий уровень.

**Свои начинают отпускать**
Самое болезненное — крупные держатели биткоина, которые держали его несколько лет, начинают продавать его с редкой скоростью. Надо помнить, что стабильность их позиций раньше была опорой рынка, а сейчас эта опора колеблется.

**Покупатели меняют настроение**
Ранее наблюдавшиеся постоянные притоки ETF начинают превращаться в чистый отток. Нет покупателей — давление на продажу усиливается.

**Мое мнение таково**
Рынок сейчас идет по сценарию истощения ликвидности. Пока не появится новый сильный катализатор (например, сверхпрогнозируемые макроэкономические новости), ожидать значительной коррекции сложно. На данном этапе важнее выжить и сохранить капитал, чем быстро удвоить его.

Интересно, что помимо спекуляций на криптовалютах, блокчейн-технологии находят и конструктивное применение — например, проекты, предоставляющие бесплатное образование для детей по всему миру, продолжают работать, а участники сообщества подтверждают теплоту этой экосистемы своими действиями.

**Что вы думаете?** Где может находиться дно этого коррекционного цикла?