Вас за последние два дня засыпали экономическими данными США? Откройте диаграмму свечей, и повсюду ходят спекуляции о следующем шаге ФРС. Но, если честно, ключевой сигнал, который действительно может взволнёть крипторынок, на самом деле исходит из часто недооценённого угла — изменения политики Банка Японии.

Хочешь поверить? Это станет ясно, когда вы посмотрите бухгалтерскую книгу. В раунде интернет-пузыря 2000 года, на первый взгляд, оценка технологических акций была возмутительной, но на самом деле за ней стоял цикл ужесточения в Японии; В 2008 году кризис ипотечных кредитов в США охватил мировой рынок, и все ругали Уолл-стрит за жадность, но не осознавали, что смена политики Японии уже заложила бомбу замедленного действия для глобальной ликвидности. Это не совпадение. Иена — это как скрытый переключатель в глобальной финансовой системе, который может изменить всю картину одним движением.

Я работаю на этом рынке уже более десяти лет и хочу быть полным: сила повышения процентной ставки Банком Японии полностью разрушает Федеральную резервную систему. ФРС — это тот игрок, который часто действует, и неудивительно, что на рынке процентные ставки корректируются несколько раз в год; Банк Японии отличается — это игрок, который «готов принять форму». На шаг требуется всего несколько лет или даже больше десяти, но как только это происходит, это прямое возвращение, и никто не может полностью подготовиться заранее.

**Главный вопрос: почему иена имеет такое большое влияние?**

Многие новички в валютном кругу могут задаться вопросом: какое отношение повышение процентной ставки в Японии связано с моими спекуляциями в криптовалютных активах? Это подводит нас к особому статусу иены — это невидимый управляющий активами глобальных рисков.

За эти годы Япония играет с нулевой или даже отрицательной процентной ставкой, в разговорном языке «заимствование денег практически ничего не стоит». Будь то институциональная армия на Уолл-стрит или розничные инвесторы, желающие играть с рычагом, все любят делать одно: занимать иены по очень низкой цене. Затем используйте эти дешёвые фонды, чтобы делать ставки на мировые рынки, включая рынок криптоактивов. Ликвидность иены — это как канал, соединяющий центральный банк Токио и глобальное ценообразование рискованных активов. Как только Япония ужесточит свою политику, этот канал ликвидности сократится, а торговля с кредитным плечом столкнётся с вынужденной ликвидацией по всему миру, а цепная реакция на крипторынке будет особенно жестокой.