Второй по величине пенсионный фонд Австралии только что совершил значительный сдвиг. Они выводят деньги из пассивных индексных фондов и делают ставку на активных управляющих акциями. Почему этот шаг? Всё довольно просто — технологические гиганты фактически захватили глобальные рыночные ориентиры. Когда в вашем индексе доминируют несколько компаний с мегакэпами, начинаешь задавать сложные вопросы. Может ли пассивное инвестирование всё ещё работать, когда рынок так сконцентрирован? Вот настоящая причина, которая движет этой тенденцией. Пенсионные фонды, которые традиционно десятилетиями живут и дышат пассивными инвестициями, сейчас пересматривают свою стратегию. Концентрационный риск в крупных индексах стал невозможным игнорировать. Это сигнал, на который стоит обратить внимание — когда институциональные деньги начинают так кардинально менять стратегии распределения активов, обычно это означает, что рыночная динамика меняется в значимых направлениях.