Участие розничных инвесторов в Ethereum исчезает: достигло однолетнего минимума по активности сети

Эфириум изо всех сил пытается поддерживать убедительный бычий нарратив, поскольку рыночные условия продолжают ухудшаться, а все больше аналитиков начинают говорить о более широком медвежьем рынке. После месяцев повышенной волатильности и повторяющихся коррекционных фаз, только ценовое движение не смогло восстановить доверие, оставляя участников все более осторожными.

Эта нерешительность теперь явно отражается в данных on-chain, укрепляя идею о том, что текущая слабость не является чисто технической, а носит структурный характер.

Согласно недавнему отчету CryptoQuant, активность сети Ethereum снизилась до уровней, которые настоятельно свидетельствуют о выводе розничного участия. Активные отправляющие адреса снизились примерно до отметки 170 000, что исторически связано с уменьшением вовлеченности мелких инвесторов. В прошлых циклах розничная активность обычно расширяется во время бычьих фаз, когда на рынок заходят новые участники, а затем резко сокращается, когда доверие исчезает и ценовой импульс ослабевает.

Длительная волатильность и коррекционные ценовые движения, вероятно, подорвали краткосрочное убеждение в Ethereum, вынудив розничных участников либо остаться в стороне, либо полностью выйти из рынка. Это отсутствие имеет значение. Розничный поток часто играет ключевую роль в поддержании импульса во время восстановлений, и без него попытки роста обычно быстро останавливаются.

On-Chain сигналы указывают на истощение, а не на капитуляцию

Согласно анализу CryptoOnchain, резко пониженная on-chain активность Ethereum соответствует классической фазе истощения продавцов, а не активной капитуляции. В этом режиме давление на продажу постепенно снижается, поскольку участники, желающие выйти, в основном уже сделали это, однако свежий спрос не возвращается существенно. В результате образуется хрупкое равновесие, при котором цена может стабилизироваться, но потенциал роста остается ограниченным в отсутствие новых покупателей.

Отсутствие розничного участия играет центральную роль в этой динамике. Розничный поток обычно обеспечивает начальный импульс во время ранних восстановлений, усиливая ценовые движения, когда доверие начинает восстанавливаться. При активных отправляющих адресах на годовых минимумах этот катализатор в настоящее время отсутствует, что помогает объяснить, почему попытки роста были поверхностными и недолговечными.

Тем не менее, именно эта среда исторически привлекала крупных, долгосрочных участников. Институциональные и высококонфиденциальные держатели часто накапливают активы в периоды низкой активности, когда ликвидность тонкая, а настроение явно негативное.

Важно отметить, что надежный сигнал восстановления не может исходить только из ценового движения. CryptoOnchain подчеркивает, что устойчивый сдвиг потребует постепенного восстановления активных отправляющих адресов наряду с стабилизацией цены.

Эта комбинация указывала бы на возвращение спроса и улучшение использования сети. Напротив, продолжительная стагнация или дальнейшее снижение активности адресов увеличит риск входа Ethereum в более глубокую консолидацию или даже фазу разрушения спроса.

Хотя текущие условия подчеркивают явную краткосрочную слабость и отстраненность розничных участников, аналогичные on-chain сценарии исторически формировались около структурных минимумов, создавая потенциал для среднесрочных смен тренда, если активность начнет восстанавливаться.

Цена Ethereum борется за ключевую структурную поддержку

Движение цены Ethereum на 3-дневном графике отражает рынок, застрявший между структурной поддержкой и постоянным медвежьим давлением. После неудачи удержаться выше области $3 200–$3 300 ETH скатился и сейчас консолидируется около области $2 850, которая тесно связана с 200-дневной скользящей средней. Этот уровень исторически выступал в качестве точки разворота среднего срока, что делает его критически важным для быков, чтобы защитить его и избежать более глубокого изменения тренда.

Недавний откат от максимумов $4 000–$4 800 ясно показывает более низкий максимум в рамках более широкой структуры, подтверждая идею о том, что импульс ослаб с конца 2025 года. Хотя цена кратковременно вернула себе 100-дневную скользящую среднюю во время летнего восстановления, ей не удалось удержать уровень выше нее, и с тех пор ETH снова опустился ниже краткосрочных средних. Это говорит о том, что ралли по-прежнему продаются, а не аккумулируются активно.

Ценовое движение соответствует рынку, переходящему в стадию консолидации, а не немедленной капитуляции. Если ETH решительно потеряет поддержку в области $2 800–$2 750, риск снижения откроется в сторону области $2 400, где сходятся долгосрочные уровни поддержки тренда.

Напротив, любой бычий откат потребует, чтобы ETH стабилизировался выше 200-дневной скользящей средней и вернул уровень $3 200 с расширением объема. До тех пор график сохраняет осторожный диапазонный сценарий с возможными рисками снижения.