Ослабление криптовалютного рынка продолжается к концу года; рисковые активы ищут фундаментальный уровень поддержки

Источник: Blockworks Оригинальный заголовок: Гринч-ралли: криптовалютные индексы снижаются на протяжении всей недели Оригинальная ссылка: https://blockworks.co/news/grinch-rally

Обзор рынка

Криптовалюты и рисковые активы продолжают демонстрировать слабость к концу года. Рисковые активы ищут дно, движимые фундаментальными потоками, поддерживаемыми ETF или обратными выкупами протоколов.

Еженедельные показатели рынка

Эта неделя завершилась продолжением снижения по всему спектру, особенно в рисковых криптоактивах. И индексы S&P 500 и Nasdaq 100 снизились более чем на -1% за неделю, в то время как золото показало силу. Одновременно все отслеживаемые криптоиндексы торговались ниже на протяжении всей недели. Особенно выделяются токены бирж, лидеры обратных выкупов и криптоакции 2025 года, которые превзошли BTC внутри недели, в то время как остальные показатели отставали.

Сектор ИИ стал крупнейшим проигравшим за неделю, снизившись на -26%. Ведущим в падении был TAO, который обновил многомесячные минимумы после того, как в октябре он был одним из лучших.

В целом, криптовалюты продолжают нисходящий тренд, такие как BTC, ETH и SOL показывают слабость, в то время как более длинные альткоины совершают более крупные движения вниз. Риск ищет фундаментальное дно, которое все еще может оставаться ниже, пока цена/выкуп не станет слишком привлекательной, а потоки выкупа с протокольных денежных потоков не зададут минимум. Аналогично, крупные активы могут нуждаться в увеличении притока ETF, чтобы установить свой минимум, в то время как поддержка, предоставляемая этими инструментами, была вялой в прошлые недели.

Ключевые обновления экосистемы

Рост Sky Protocol: Экосистема Sky зафиксировала рост предложения USDS на 86% (до $9.86 млрд), опередив общий рынок стейблкоинов. Sky Protocol получил $435M доход и $168M прибыль, с существенными выкупами SKY токенов и наградами за стейкинг. Благодаря новой регуляторной ясности и запуску нескольких Sky Agent, протокол прогнозирует сильное институциональное принятие и расширение в 2026 году.

Барьер для нестандартных стейблкоинов, не привязанных к USD: Реальный барьер для принятия нестандартных стейблкоинов — это не спрос, а структурные ограничения в глобальной банковской системе. Регламенты Базель III, ограничения ликвидности и штрафы G-SIB отпугивают банки от хранения запасов вне USD или обслуживания рынков развивающихся стран. В результате возникает вакуум ликвидности на валютных рынках вне USD. Возможно, потребуется решение, основанное на DeFi, для запуска ликвидности нестандартных стейблкоинов.

TradFi и токенизация: Традиционные финансовые институты избирательно используют преимущества блокчейна, игнорируя его экзистенциальные угрозы их устоявшимся бизнес-моделям. Эти компании пропагандируют токенизацию, но избегают децентрализации, рискуя захватить основные ценности криптовалют. Разрешенные цепочки и лоббизм в регуляторных органах могут размыть фундаментальные принципы крипто, подчеркивая необходимость защиты публичных, разрешенных сетей.