Почему рынки прогнозов внезапно стали самым горячим продуктом в финансах и технологиях?

Рынки предсказаний тихо появились как следующая большая граница в финансовых инновациях, и кажется, что все внезапно начали обращать на них внимание.

Инвесторы вкладываются, институты обращают на них внимание, а крупные платформы рассматривают их не как моду, а как фундаментальный сдвиг в том, как взаимодействуют вера, риск и информация.

И внезапный рост — это больше, чем просто мимолетная мода, поскольку цифры говорят сами за себя.

Платформы вроде Polymarket и Kalshi зарабатывают миллиарды долларов в неделю на торговых объемах, привлекая при этом инвестиции на миллиарды долларов.

Почему рынки предсказаний набирают такую популярность — это более глубокая тема, которая заслуживает должного внимания.

Но прежде чем погрузиться в суть хайпа, нужно понять, как все началось и что именно привело к этому моменту.

Взлет рынков предсказаний и что они из себя представляют

В самом простом виде рынки предсказаний — это финансовые платформы, которые позволяют любому делать ставки на реальные события, от политических выборов до экономических данных, спорта, развлечений или даже того, какую знаменитость может надеть в следующем появлении, просто торгуя контрактами «да» или «нет».

Хотя это может звучать очень похоже на азартные игры, по сути они не одинаковы, так как нет букмекера или дома, устанавливающего коэффициенты.

Вместо этого эти платформы выступают в роли нейтральных бирж, где пользователи просто торгуют напрямую друг с другом, а сама платформа не имеет никакой ставки в конечном результате.

Что в итоге? Это создает динамический механизм ценообразования, основанный на настроениях толпы, где пользователи получают финансовое вознаграждение за правильные прогнозы и штрафы за ошибочные.

Истоки рынков предсказаний уходят в XVI век, но их современное возрождение последовало за десятилетиями экспериментов и регуляторной осторожности.

Интерес к ним усилился в последние годы, особенно во время избирательного цикла в США 2024 года, когда эти рынки привлекли широкое внимание за более быстрое — и зачастую более точное — сигнализирование результатов, чем традиционные опросы и политический анализ.

Изначально индустрия сталкивалась с серьезной оппозицией со стороны регуляторов.

Kalshi, один из первых регулируемых участников в США, столкнулся с юридическими проблемами, поскольку регуляторы рассматривали его политические ставки как незаконную «игру» по Закону о товарных биржах.

Это отодвинуло большую часть сектора на задний план и оставило многие платформы в правовой серой зоне.

Однако ситуация изменилась к лучшему после того, как Kalshi выиграл иск против CFTC в октябре 2024 года, и суд постановил, что избирательные контракты — это не азартные игры, а легитимные финансовые деривативы.

Внезапно ворота открылись. За несколько недель до выборов Kalshi запустила регулируемые избирательные рынки во всех 50 штатах, а такие платформы, как Polymarket, которые уже создали сильную базу пользователей, работая оффшорно, увидели взрыв своих торговых объемов.

Во время избирательного цикла явно проявилась разница между традиционными опросами общественного мнения и вероятностями на рынках предсказаний.

В то время как многие опросы показывали напряженную и неопределенную борьбу между Дональдом Трампом и Камалой Харрис, платформы вроде Polymarket постоянно присваивали более высокую вероятность победы Трампа, часто около 60%, даже когда опросы называли борьбу слишком близкой, чтобы предсказать.

Результат выборов укрепил у общественности, инвесторов и СМИ мнение, что рынки предсказаний дали более точный сигнал, чем обычные опросы, повысив их престиж и доверие.

Этот эпизод стал ключевым моментом для сектора, ускорив интерес и видимость.

В последующие годы крупные игроки начали активно закрепляться в этой сфере, включая компании из традиционных финансов, такие как Intercontinental Exchange и CME Group, платформы розничной торговли, такие как Robinhood и Coinbase, компании по спортивным ставкам, включая DraftKings, медиаорганизации вроде CNN и технологические группы, такие как Google.

Почему все хотят иметь свой собственный рынок предсказаний?

С бизнес-точки зрения, рынки предсказаний предлагают крупную возможность по нескольким причинам:

Золотая жила комиссионных сборов

Одним из самых привлекательных драйверов для финансовых компаний, финтех-платформ и даже традиционных бирж является то, что платформы, предлагающие рынки предсказаний, могут напрямую получать выгоду от огромных объемов торговой активности.

Контракты на события по своей природе имеют очень низкий порог входа.

Структура этих рынков, которые работают непрерывно и обрабатывают большие объемы торгов, позволяет даже небольшим транзакционным комиссиям накапливаться в стабильный, низкорискованный доход.

Поскольку цены корректируются в реальном времени практически под любое развитие событий, платформы могут регулярно получать доход от постоянной активности.

Платформы вроде Polymarket и Kalshi уже доказали эту модель в масштабах.

Например, к концу 2025 года Polymarket показывала примерно $2 миллиард в недельных торговых объемах.

Монополия на собственные данные

Помимо торговых комиссий, владение рынком предсказаний дает доступ к постоянному потоку данных о настроениях в реальном времени.

В условиях, сформированных передовыми технологиями и машинным обучением, такие данные все чаще рассматриваются как ценный актив, который можно монетизировать через дополнительные продукты и услуги.

Например, если бы оператор биржи, такой как Intercontinental Exchange, владел платформой, где участники торгуют вероятностью нарушения Суэцкого канала, он фактически контролировал бы сигнал глобальных ожиданий в реальном времени.

Этот сигнал обновлялся бы постоянно и отражал бы мнения трейдеров, вкладывающих капитал, предоставляя рыночный ранний индикатор потенциальных событий.

Эти подразумеваемые сигналы вероятности затем можно очищать, упаковывать и продавать хедж-фондам, страховым компаниям и менеджерам цепочек поставок за миллионы долларов через API-подписки.

То, что начинается как общественное мнение, в итоге превращается в собственный поток данных о прогнозах в реальном времени, дающий клиентам конкурентное преимущество на рынках, которые движутся быстрее, чем традиционные новости или аналитические исследования.

Радикальное снижение затрат на привлечение клиентов

Рынки предсказаний могут выступать в роли конечной цепи вовлечения благодаря своей способности напрямую связываться с реальными событиями.

Для платформы вроде Robinhood этот формат служит мощным инструментом удержания в периоды низкой активности на традиционных рынках.

При этом существует универсальный интерес: выражение мнения о результате кажется более доступным и не требует больших технических навыков.

Геймифицированная природа привлекает больше пользователей, основываясь на инстинктах или здравом смысле.

Рынки предсказаний также лучше решают маркетинговую проблему, чем любой другой финансовый продукт.

В бизнес-терминах это называется органальной вирусностью, и это делает их по сути более масштабируемыми, чем старые модели.

С одной стороны, традиционная брокерская компания должна бы тратить много на рекламу, но в данном случае контракты на события паразитируют на новостном цикле; они процветают на том, о чем уже говорят люди. В основном, весь мир — это отдел маркетинга.

С точки зрения удержания клиентов, наиболее прибыльными продуктами являются те, что заставляют пользователей возвращаться несколько раз в день, а поскольку контракты на события отслеживают реальную актуальность, пользователи постоянно проверяют приложение, чтобы увидеть, как изменились «шансы».

Добавьте сюда любовь людей к тому, чтобы быть правыми и доказывать это, что повышает социальную делимость и создает самоподдерживающуюся петлю.

Как уже упоминалось, эти рынки также имеют значительно меньший порог входа, что позволяет платформам охватывать новую огромную аудиторию обычных пользователей за меньшие затраты на привлечение.

Что нас ждет?

Рынки предсказаний уже прошли долгий путь от малоизвестных академических инструментов до платформ с высоким трафиком, влияющих на заголовки новостей и стратегии институтов.

Но это все еще кажется началом.

Десятилетиями финансовые рынки вращались вокруг ценообразования того, что мы владеем. Рынки предсказаний меняют эту модель.

Они оценивают то, во что мы верим. Что произойдет? Кто может победить? Какие решения вероятны? Это открывает совершенно новый класс торгуемой информации.

Помимо технических аспектов, рынки предсказаний — это также философская эволюция, превращающая человеческую убежденность в измеримые, ликвидные сигналы.

И это может стать одним из важнейших прорывов в том, как мы прогнозируем и ориентируемся в все более неопределенном мире.

Пост Почему рынки предсказаний внезапно стали самым горячим продуктом в финансах и технологиях? впервые опубликован на Invezz