Пятилетний период блокировки майнеров FIL был официально снят, и рынок криптовалют внезапно взорвался. С одной стороны, медведи кричали «шахтёры бегут», предсказывая, что цена валюты приведёт к резкому падению; С другой стороны, оптимисты считают, что это хорошая возможность «сжать пузырь и вернуться к стоимости». Но было бы наивно просто приравнивать отступление майнеров к окну для розничных инвесторов, чтобы купить спад — экологическая логика и токен-экономическая модель Filecoin гораздо сложнее, чем можно было бы представить.

Просто посмотрите на историю. Когда основная сеть была запущена в 2020 году, некоторые краткосрочные майнеры с блокировкой яростно взорвались на рынок после разблокировки, напрямую сбив FIL с максимума на 85%. Эта борьба до сих пор оставляет психологическую тень на рынке. Но суть в том, что ситуация полностью изменилась. В настоящее время доля реального объёма транзакций с хранением в сети Filecoin достигла 51%, и экосистема полностью перешла с первоначального «субсидированного» на «ориентированное на спрос», больше не полагаясь на вознаграждения за блоки. Другими словами, точка поддержки стоимости FIL сместилась с дохода майнеров к реальным коммерческим приложениям, и угроза простого давления продаж на цену валюты определённо значительно снизится.

Давайте посмотрим, почему шахтёры хотят снять свои обязательства. На самом деле, дело не в том, что они не оптимистично настроены относительно долгосрочной ценности FIL, а в том, что существует двойное давление — спрос на оборот капитала и изменения рыночной среды. Согласно механизму стейкинга Filecoin, майнеры блокируют токены на 540 дней для стейкинга на ранней стадии, и 75% награды за блок должны ждать ещё 180 дней, чтобы выпустить их линейно. В рамках такого механизма разблокировка зрелости — это не только обычный поток капитала, но и момент для рынка проверить силу экосистемы.