Рынок труда в США подает тревожные сигналы. Работодатели объявили о более чем 1,17 миллиона увольнений в 2025 году — что является вторым по величине годовым показателем за последние 16 лет.

Что делает это число значительным? Оно свидетельствует о нарастании экономического давления. Когда увольнения ускоряются в таком масштабе, потребительские расходы обычно сокращаются. Меньшие расходы означают более слабый экономический рост. Более слабый рост часто приводит к более высокой волатильности на рынках.

Для тех, кто отслеживает макро-тренды и настроение рынка, этот показатель важен. Исторический опыт показывает, что периоды повышенной безработицы связаны с движением к безопасным активам по различным классам активов. Будь то традиционные акции, товары или цифровые активы — все ощущают последствия, когда ухудшается ситуация на рынке труда.

Сравнение с уровнями кризиса 2008 года добавляет контекста. Мы пока не достигли этого уровня, но за развитием ситуации стоит следить. Управляющие активами и трейдеры все чаще учитывают состояние занятости при формировании своих позиций. Это напоминание о том, что макроэкономические препятствия не остаются локализованными — они распространяются.