Передача власти в Федеральной резервной системе (ФРС) наконец-то начнется. В мае 2026 года срок полномочий нынешнего председателя Джерома Пауэлла истечет, и он официально уйдет в отставку. Однако Белый дом долго не объявляет о преемнике, что вызывает беспокойство на глобальных рынках. Две партии в Конгрессе также не перестают спорить за это место.

В настоящее время несколько популярных конкурентов постепенно выходят на поверхность. Кевин Хасет, являясь основным членом команды экономических советников Трампа, благодаря своей решительной поддержке политики снижения процентных ставок, имеет наивысший рейтинг и слегка напоминает "теневого председателя Федеральной резервной системы". Другой кандидат, Кевин Уолш, ранее работал в Федеральной резервной системе, обладая богатым опытом и высокой квалификацией, но его независимость вызывает у Трампа некоторые сомнения. Также в числе претендентов находится действующий член правления Кристофер Уоллер, который обладает как профессиональным опытом, так и знанием политического баланса.

Отношение Трампа очень ясно: следующий председатель Федеральной резервной системы (ФРС) должен поддерживать значительное снижение процентных ставок. Это условие прямо влияет на позиции кандидатов. Хасет, будучи верным союзником Трампа, естественно, является坚定ным сторонником снижения ставок. Хотя у Уоллера сильный академический бэкграунд, в текущем политическом климате ему также необходимо публично заявить о поддержке политики смягчения. А опытный Ваш, в свою очередь, наблюдает за политической ситуацией и готов соответствующим образом скорректировать свою политическую позицию.

Политическая борьба в тени ставит независимость Федеральной резервной системы (ФРС) перед беспрецедентными вызовами. Демократы в Сенате едва удерживают большинство мест, в то время как республиканцы готовятся к тому, чтобы получить больше влияния. Если Трамп снова, как в 2018 году, публично "атакует" председателя ФРС, вся неопределенность на финансовых рынках только возрастет.

Эта неопределенность быстро вызвала цепную реакцию на рынке. Курс доллара начал колебаться, и если высокая процентная ставка будет продолжать сохраняться, долговое бремя на развивающихся рынках будет только увеличиваться. Китай активно расширяет объем валютных свопов для стабилизации ситуации. С другой стороны, активы-убежища начинают стремительно расти — золото в 2025 году полностью обошло по производительности биткойн. Интересно, что, несмотря на волатильность биткойна, институциональные инвесторы продолжают активно накапливать биткойны, очевидно, ставя на то, что в будущем будут введены меры по смягчению политики.

Более того, модели ИИ с Уолл-стрит тоже подливают масла в огонь. Как только модель предсказывает, кто имеет наибольшую поддержку, рынок начинает заранее волноваться, что в свою очередь заставляет кандидатов коллективно «умолкнуть и притвориться глухими», опасаясь, что их слова будут переосмыслены ИИ. В результате ситуация становится еще более запутанной.

В конечном итоге, кто смеется последним: защитники высоких процентных ставок или реформаторы, спешащие к снижению ставок? Как только новый председатель Федеральной резервной системы (ФРС) вступит в должность, произойдет ли резкий поворот в политике, который взорвет глобальные рынки? Сейчас никто не может дать однозначный ответ, все с замиранием сердца ждут окончания этой большой драмы. Честно говоря, эта передача власти в Федеральной резервной системе (ФРС) гораздо более захватывающая, чем любые сюжеты американских сериалов.