#借贷协议风险 Рынок кредитования Solana действительно поглощает себя. Посмотрел данные — объем кредитования в экосистеме Sol составляет около 5 миллиардов долларов, что в 10 раз меньше, чем у Ethereum, а рынок Обеспечения в традиционных финансах отличается на несколько порядков. В такой ситуации Kamino и Jupiter продолжают обвинять друг друга в рисковых моделях, что является典型ным "внутренним потреблением".

Ключевая проблема заключается в формулировке рисков. Jupiter ранее утверждал, что в хранилище "нулевой риск заражения", но позже это было признано неточным; затем Kamino напрямую заблокировал инструмент миграции. С точки зрения блокчейна это отражает расхождение в понимании механизмов изоляции рисков двумя протоколами — один подчеркивает изоляцию, другой ставит под сомнение ее эффективность. Пользователи в этом споре на самом деле сталкиваются с асимметрией информации и неопределенностью восприятия рисков.

Призыв фонда очень практичен — вместо внутренней борьбы лучше захватить долю рынка Ethereum. Но с точки зрения исследований и инвестиций, это различие как раз и показывает, что кредитная экосистема Solana еще не достаточно成熟, а стандартизация и прозрачность риск-моделей все еще имеют пространство для улучшения. В краткосрочной перспективе стоит осторожно относиться к агрессивной рекламе этих протоколов, а после того как риск-рамки станут более ясными, принимать решения по позициям будет более разумно.