Понимание финансового риска: руководство для трейдеров

Что на самом деле означает финансовый риск?

В своей основе финансовый риск является простым — это возможность потерять деньги или активы, когда вы торгуете или инвестируете. Обратите внимание на слово “возможность”: риск — это не фактическая потеря, которая происходит, это то, что может произойти. Каждая финансовая сделка несет в себе эту врожденную возможность потерь, независимо от того, торгуете ли вы акциями, криптовалютой или облигациями.

По сути, финансовый риск работает на двух уровнях. Во-первых, есть измеримый аспект: сколько капитала вы могли бы потерять в наихудшем сценарии? Во-вторых, есть стратегический аспект: как вы планируете справляться с убытками, когда они происходят? Эта вторая часть называется профессионалами управлением рисками — практикой выявления, измерения и контроля потенциальных убытков.

Основные категории финансового риска

Финансовые риски бывают разных форм, но в целом они делятся на четыре основных категории: инвестиционные риски, операционные сбои, нарушения регулирования и более широкие рыночные шоки.

Инвестиционные риски: где большинство трейдеров чувствуют напряжение

Инвестиционные риски напрямую проистекают из покупки, продажи или удержания активов. Они наиболее знакомы всем, кто торгует криптовалютой или акциями, потому что мгновенно проявляются в вашем портфеле.

Рыночный риск является самым очевидным. Он возникает, когда цены на активы движутся против вашей позиции. Скажем, вы покупаете Биткойн, и его цена падает на 20% за ночь — вот он, рыночный риск в действии. Движение может быть прямым (актив сам теряет в цене ) или косвенным (что-то другое на это влияет ). Например, если у вас есть акции технологических компаний, и процентные ставки растут, цена акций может упасть не потому, что компания стала хуже, а потому, что растущие ставки делают облигации более привлекательными для инвесторов, и они продают акции, чтобы купить облигации.

Риск ликвидности — это тот скрытый момент, который многие новые трейдеры упускают из виду. Представьте, что вы держите 1,000 единиц какой-то криптовалюты, которую купили по $10 каждая. Ваша позиция в 10,000 долларов выглядит неплохо на бумаге. Но вот в чем проблема: если на рынке очень мало активных покупателей (низкая ликвидность), вы можете найти кого-то, кто готов заплатить только $7 за единицу. Чтобы быстро выйти из своей позиции, вам придется понести значительные потери. На ликвидных рынках, таких как Биткойн, это не проблема. На меньших альткойнах? Это абсолютно так.

Кредитный риск возникает, когда вы одалживаете деньги или используете кредитное плечо. Если вы одалживаете кому-то 100,000 долларов, и он исчезает — это кредитный риск. Он не выполняет свои обязательства, и вы теряете. В макроэкономическом масштабе кредитный риск был основной причиной финансового кризиса 2008 года. Когда обанкротился Lehman Brothers, тысячи банков и учреждений, которые имели с ними сделки, внезапно не смогли собрать свои долги. Эффект домино вызвал глобальный кризис.

Операционный риск: ваши собственные системы могут навредить вам

Операционный риск возникает из внутренних сбоев. Это может быть сбой программного обеспечения, который выполняет 100 сделок вместо 10, или трейдер, совершающий несанкционированные сделки на деньги компании (, называемые “неконтролируемой торговлей” ), или даже утечка данных базы данных, которая раскрывает информацию о клиентах.

Эти ошибки могут быть вызваны человеческой ошибкой, преднамеренным мошенничеством или внешними шоками, такими как стихийные бедствия. Решение? Компании необходимы надежные внутренние контрольные системы, регулярные проверки безопасности и процедуры, которые выявляют ошибки до того, как они перерастут в серьезные проблемы.

Риск соблюдения: Когда правила наносят удар

Риск несоответствия проявляется, когда организация игнорирует законы и нормативные акты. Если вы управляете торговой платформой без надлежащих процедур AML (Проверка на отмывание денег) или KYC (Знай своего клиента), регуляторы закроют вас и наложат огромные штрафы. Торговля с использованием внутренней информации и ведение деятельности без действующей лицензии — это классические примеры нарушений соответствия, которые разрушили компании.

Системный риск: Эффект домино

Системный риск — это то, что происходит, когда одно крупное событие вызывает цепную реакцию на всем рынке или в отрасли. Крах Lehman Brothers повредил не только один банк — он спровоцировал финансовый кризис, который распространился по всему миру. Подумайте об этом как о домино: одна фишка падает, затем другая, затем еще одна.

Ключ к пониманию системного риска заключается в признании того, что крупные учреждения глубоко взаимосвязаны. Если одно из них терпит крах, все, кто к нему привязан, страдают. Вот почему диверсификация по некоррелированным активам помогает снизить подверженность системным шокам.

Одно важное различие: не путайте системный риск с систематическим риском. Систематический риск более широк и включает в себя макроэкономические факторы, такие как инфляция, изменения процентных ставок, войны и изменения в политике. Системный риск специфичен для рынков и отраслей, в то время как систематический риск нельзя диверсифицировать, так как он затрагивает всю экономику.

Как на самом деле управлять финансовыми рисками

Вы не можете устранить финансовый риск — это часть торговли и инвестирования. То, что вы можете сделать, это управлять им осознанно. Начните с понимания того, к каким типам риска вы подвержены. Затем разработайте стратегию вокруг них.

Используйте стоп-лоссы, чтобы ограничить рыночные риски. Выбирайте ликвидные активы, чтобы избежать риска ликвидности. Диверсифицируйте по некоррелирующим позициям, чтобы снизить системный риск. И если вы используете кредитное плечо или кредитование, тщательно оценивайте своих контрагентов, чтобы минимизировать кредитный риск.

Торговцы и инвесторы, которые остаются на плаву, это те, кто уважает риски, а не те, кто игнорирует их. Понимание этих основных категорий — это ваш первый шаг к тому, чтобы выработать это уважение.