#BOJRateHikesBackontheTable Япония сигнализирует о глобальном денежном сдвиге

В течение десятилетий Банк Японии (BOJ) поддерживал глобальные рынки с помощью ультрамягкой денежно-кредитной политики — почти нулевых или отрицательных ставок, агрессивного контроля кривой доходности — обеспечивая дешевую иену, которая тихо подстегивала рискованные вложения по всему миру. Эта политика легла в основу глобальных сделок с carry, позволяя ликвидности поступать в акции, развивающиеся рынки и спекулятивные активы, включая криптовалюту.
Теперь этот фундамент трещит. Устойчивый рост цен, увеличение заработной платы и затяжная слабость иены приводят к серьезным обсуждениям повышения ставок и нормализации политики. Риторика Банка Японии изменилась с "временной инфляции" на структурные изменения.
Более высокие ставки, вероятно, укрепят йену, развернут многолетние торговые стратегии с использованием заемных средств и поднимут доходность японских облигаций, заставив глобальных инвесторов пересмотреть свои портфели. Ликвидность, которая когда-то свободно поступала в рискованные активы, может сократиться, создавая тонкие, но значимые препятствия для рынков, включая Биткойн и основные альткойны.
Смотря вперед, это ознаменовывает более широкий переход в глобальной денежной динамике. Эра синхронизированной легкой денежной политики может подходить к концу. Рынкам потребуется адаптироваться к более выборочным потокам капитала, менее подавленной волатильности и дивергенции макрополитики, формирующей ценовые действия по всему миру.