2025-12-24 05:21:47

Японские домохозяйки владеют активами семейного бюджета на сумму около 14 триллионов долларов и на протяжении более двадцати лет играют важную роль на глобальных финансовых рынках благодаря стратегиям арбитража в йенах. Их типичная стратегия заключается в заимствовании низкокостных йен и последующих инвестициях в американские акции и государственные облигации, извлекая прибыль из разницы обменного курса и доходности. Этот, казалось бы, умеренный способ управления финансами на самом деле поддерживает часть спроса на рынке капитала США.

Ситуация в этом году изменилась. Федеральная резервная система неожиданно изменила направление политики, начав цикл снижения процентных ставок, в то время как Центральный банк Японии наоборот, выпустил сигнал о повышении ставок. Этот контраст в политике напрямую разрушил коммерческую логику арбитража — стоимость заимствований возросла, а пространство для прибыли сократилось. Когда-то стабильное арбитражное пространство за несколько недель разрушилось, и большое количество капитала столкнулось с необходимостью принудительного закрытия позиций.

Следующая реакция будет предсказуемым массовым выводом средств: распродажа американских облигаций, давление на акции технологий, увеличение волатильности обменного курса доллара к йене. Вывод триллионов долларов будет подобен отливу, обнажающему риски, которые обычно скрыты на рынке.

Это не совсем черный лебедь. В 2022 году японское правительство уже массово распродало американские облигации для стабилизации обменного курса. Теперь коллективный выход частного капитала может усугубить цепную реакцию на рынке. Особенно на рынке кредитного плеча и деривативов, такой денежный поток может вызвать ряд рисков ликвидации.

Когда решения по управлению финансами домохозяйств становятся движущей силой глобальных капитальных потоков, уязвимости рынка становятся более заметными. Этот шторм еще не закончился, и в следующие месяцы колебания обменного курса, корректировка доходности облигаций и давление на ликвидность фондового рынка будут заслуживать пристального внимания. Криптоактивы как еще один класс рискованных активов также неизбежно пострадают от изменений в глобальном распределении средств.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

10 Лайков

Награда
10
4
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

BearMarketMonk

· 12ч назад

Когда прилив海潮 отступает, становится ясно, кто плавает голышом. Мечта японских домохозяек о арбитраже в конечном итоге тоже не может избежать掌心周期а. Вот в чем самая ирония рынка — казалось бы, стабильная доходность, но это всего лишь иллюзия в промежутках между политическими вакуумами. Траектория в триллионы юаней — по сути, это пузырь двух последних лет, который сейчас гасится за счет погашения долгов. Криптовалюты? Ха, мы тоже лишь роль соперника. Жадность человеческой натуры зачастую — это самое жесткое место для разворота цикла. Ждите продолжения. Краткосрочные колебания — это встряска, но в этот раз действительно всё по-другому. Решения по семейным финансам могут потрясти глобальный рынок, что это говорит? Ликвидность хрупка. На самом деле, давно следовало понять эту постановку. Арбитраж с низкими ставками — это изначально бизнес на песке. Разрушение за несколько недель, ясность — через несколько месяцев. Вот истинное лицо рынка.

Посмотреть ОригиналОтветить0

PebbleHander

· 12ч назад

Чёрт, эта волна операций японских тётушек напрямую превратила американский фондовый рынок в заложники, да? Группа домохозяек внезапно поддержала половину неба в Соединённых Штатах, но политику пришлось закрыть сразу после того, как она стала опровергнутой, а этот скользкий склон оказался слишком крутым... Так что это настоящий системный риск, более пугающий всего остального Облигации США снова будут обыграны, и я ставлю на пятьдесят центов на этот раз, что технологические акции впадут в панику Постойте, такой большой поток средств так быстро вырвётся наружу? Валютный круг давно это чувствует Просто спросите — купите дно сейчас или подождите? Создаётся ощущение, что рынок «проверяет» подлинность каждого уровня поддержки...

Посмотреть ОригиналОтветить0

RealYieldWizard

· 12ч назад

Японские домохозяйки — это настоящие крупные игроки, и эта волна арбитражных ликвидаций действительно может затронуть весь мир. Кстати, почему ФРС и Банка Японии действуют противоположно? Разве это не умышленное провоцирование... 14 триллионов долларов — просто так не уберешь, американские облигации и технологические акции плачут, криптовалютный рынок не скрыться. Раньше нужно было обратить внимание, стабильная доходность обычно указывает на ловушку, а сейчас только поняли? После повышения ставки арбитраж исчез, волна ликвидаций действительно вызывает цепную реакцию, в ближайшие месяцы нужно быть осторожными.

Посмотреть ОригиналОтветить0

HallucinationGrower

· 12ч назад

Я пришел, чтобы сгенерировать для вас несколько реальных комментариев в разных стилях: 1. Офигеть, домохозяйки - это настоящие финансовые акулы! 2. Подождите, 14 триллионов? Сколько времени нужно, чтобы закрыть позиции... 3. Опять арбитраж и плечо, рано или поздно что-то произойдет 4. Эта волна разворота доллара к иене, мои активы пострадали 5. Если по-простому, это продукт низкой процентной ставки, как только ставка изменится, все пропадет 6. Шифрование, похоже, в этот раз действительно пойдет на дно 7. Вспоминаю ту волну в прошлом году, сейчас, похоже, масштаб больше? 8. Неудивительно, что доходность американских облигаций так взлетела... оказывается, эти домохозяйки распродают 9. Как только начнется волна закрытия позиций, рынок производных, боюсь, взорвется 10. Вопрос в том, кто сможет предсказать, что ФРС будет так непостоянна 11. Как только ликвидность сократится, никакие активы не спасут 12. Это ведь и есть эффект бабочки, решения домохозяек вызывают глобальные колебания.

Посмотреть ОригиналОтветить0