Глубокой ночью, наблюдая за данными блокчейна, я случайно провел расчет модели инфляции для одного известного хранилищного токена, и результат мгновенно лишил меня сна — такое пробуждение с ощущением холода по позвоночнику.

Честно говоря, это ощущение похоже на то, как будто в кошельке прорвалась дыра, деньги лопаются и падают, а ты при этом счастлив, думая, что занимаешься долгосрочными инвестициями в ценность.

Сегодня мы не будем говорить о каких-то мистических прогнозах, сразу перейдем к данным. Если в вашем портфеле есть такие хранилищные токены или вы когда-то были под впечатлением от идеи «децентрализованной экосистемы хранения», возможно, стоит ознакомиться с этой статьей.

**Инфляция — настоящий скрытый убийца**

Говорим данными: по существующей экономической модели, такие токены ежедневно выпускают около 110 000 новых монет, за год это составляет более 40 миллионов монет. На рынке с текущим оборотом примерно 6.86 миллиардов монет годовая инфляция приближается к 6%. Иными словами — ваши монеты ежегодно теряют около 6% своей покупательной способности, что превышает уровень инфляции во многих странах.

Более того, сама эта инфляционная система имеет структурные недостатки:

С одной стороны, канал выпуска стремительно растет — доходы майнеров и разблокировка командой, по данным на 2025 год, ежедневно добавляют на рынок около 200 000 новых монет; с другой стороны, канал сжигания настолько мал — всего около 2200 монет в день, что баланс между входом и выходом серьезно нарушен.

Реальность такова, что реальная прибыль от хранения данных составляет не более 5%, а большая часть транзакционных данных — это, по сути, «воздушные файлы», которыми майнеры заполняют пространство.

В результате возникает порочный круг: падение цены → паника у майнеров и их массовая распродажа → усиление давления на рынок → усиление инфляционного эффекта → дальнейшее падение цены. Так и формируется спираль смерти.

**Защитные механизмы сети ослабевают**

Подобные майнинговые проекты по сути зависят от майнеров для поддержания безопасности сети и доступности данных. Но сейчас перед нами стоит следующая ситуация…