Великая криптовалютная перезагрузка: почему интеграция институтов определит 2026 год

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Великая криптовалютная перезагрузка: почему институциональная интеграция определит 2026 год Оригинальная ссылка: С более чем 18 000 токенов, отслеживаемых на централизованных и децентрализованных биржах, вся криптовалютная индустрия оценивается почти в $3 триллион. Это на 31% ниже рекордного значения в $4,37 трлн в начале октября, сразу перед крахом криптовалютного рынка. Биткойн всё ещё колеблется около $88k, составляя более половины стоимости крипторынка — $1,77 трлн, и, вероятно, завершит год в зоне отрицательной доходности.

С 2012 года это будет четвёртый год недоиспользования Биткойна, хотя и с заметно меньшим процентом. Например, в 2014 году Биткойн завершил год с -50,2%, в 2018 — с -72,1%, а в 2022 — с -62%. Если текущий уровень цены $88k сохранится, годовая недоиспользование составит около -6%, что считается «лучшим из возможных».

Можно сказать, что как инвесторы в акции, так и в золото/серебро в этом году получили в среднем гораздо лучшие результаты, чем криптоинвесторы. Давайте рассмотрим, что это значит для 2026 года.

Достаточно ли криптовалюта зрелая для инвестирования?

Вся идея блокчейн-экосистемы заключалась в обновлении системы денег через доверительное финансирование. Другими словами, использование криптографических достижений с полным программным стеком, чтобы операции с ценностями были так же просты, как отправка сообщения в приложении.

Хотя онлайн-банкинг и платёжные системы вроде PayPal уже обеспечивали такую удобство, блокчейн-экосистема представляет собой масштабную реформу. То есть, вместо того чтобы иметь одного посредника, который служит узким местом, все переводы ценностей осуществляются автоматическими смарт-контрактами на неизменяемом реестре — блокчейне.

Это новое переосмысленное финансирование — децентрализованные финансы (DeFi) — оказались очень перспективными, о чём свидетельствует их впечатляющий рост общего заблокированного объёма (TVL) с миллиона в 2020 году до миллиарда в конце 2021 года. Рост более чем на 29 000% — быстрый и масштабный, что является очевидным признаком зарождения новой индустрии.

Однако после крупных неудач в отрасли в конце 2022 года, предшествовавших множеству банкротств криптовенчурных компаний с высоким уровнем заемных средств, TVL DeFi оставался около миллиарда в течение двух лет. Только после изменений в регуляторной среде и смены руководства SEC DeFi достиг своего предыдущего пика — около $600 миллиардов TVL в начале октября.

Из всего этого периода, с 2020 года по настоящее время, можно сделать несколько выводов:

• Блокчейн-финансы обречены на участие только энтузиастов, если их не активно поддерживают институты и законодатели. Массовое внедрение должно идти сверху вниз, как это происходит с почти всеми культурными артефактами.
• Массовое принятие криптовалют также затруднено из-за инфляции новых токенов, что вызывает постоянные бумы и спады. В результате ухудшается внимание, легитимность и эффективность капитала.
• Циклическая спекуляция токенов, заложенных в токены для получения дополнительных токенов, должна быть заменена значимой утилитой. Эта замкнутая, казино-подобная экономика устареет, как только доходы крипто получат внешний источник стоимости, а не внутреннее разбавление.
• Использование Web3 в криптовалютах всё ещё далеко от удобства и безопасности из-за количества взломов мостов и несовместимости кошельков. Согласно исследованиям безопасности, в 2025 году было украдено криптоактивов на сумму более $3,4 миллиарда. В идеальном сценарии пользователь даже не должен знать, что использует блокчейн-базированные финансы.

Особенно последние регуляторные изменения показывают, что ценность блокчейн-экосистемы определяется тем, насколько она интегрирована в более широкую экономику, основанную на соблюдении нормативов. В связи с этим 2026 год выглядит ключевым для её зрелости.

Институциональная интеграция на базе Биткойна и стейблкоинов

Когда протоколы DeFi пытались закрепиться, на самом деле произошло утверждение новых посредников: фондаций, ранних пользователей, венчурных инвесторов и майнеров. Даже не учитывая аспект «децентрализации», создание новых токенов с такой лёгкостью создаёт постоянное давление на разбавление.

Биткойн, имея физический энергетический барьер для этого ex-nihilo создания через алгоритм proof-of-work, избегает этой рекурсивной ловушки разбавления. Иными словами, эффект сети продолжает благоприятствовать Биткойну. Даже после краха в октябре, сложность майнинга Биткойна осталась практически такой же — сначала увеличившись в конце октября, а затем вернувшись к уровню до краха, завершив год примерно на $88k.

На данный момент страхи инфляции, геополитическая напряжённость и торговые войны вывели золото/серебро на передний план как проверенные хеджеры. Тем не менее, остаётся фактом, что Биткойн более подходит для цифровой эпохи и обладает детерминированной редкостью, в отличие от псевдоредкости золота.

Хотя большинство финансовых институтов не угадали с ценой Биткойна в этом году — с различными целевыми уровнями от $176 до $50 — это, скорее всего, задержка в прогнозировании на 2026 год. Недавний анализ показывает, что Биткойн может достичь значительно более высоких уровней в 2026 году, если начнёт торговаться как золото.

Кроме того, последние исследования показывают, что давление продаж долгосрочных держателей близко к исчерпанию. Если это так, Биткойн, вероятно, снова подтолкнёт рынок альткоинов, но с некоторыми заметными отличиями в 2026 году:

• Полная реализация регламента EU MiCA обеспечит, что регулируемые субъекты займут большую часть европейского объёма, одновременно вызвав отток в менее обременённые юрисдикции.
• Токенизированные акции станут более популярными, поскольку регуляторные барьеры будут устранены. Токенизированные акции с различных платформ пока что сильно ограничены географически.
• По мере того, как ЕС попытается ограничить потоки стейблкоинов, основанных на долларах США, США снова получат преимущество.
• Институциональный контроль в США теперь кажется дружественным к криптовалютам, вероятно, чтобы ещё больше закрепить доминирование доллара в форме стейблкоинов. Комитеты по банковскому надзору сейчас пересматривают правила по экспозиции банков к криптовалютам, что делает более вероятным появление банков, держащих криптовалюты, в 2026 году.
• После недавних законодательных изменений потоки стейблкоинов значительно усилят общий криптовалютный рынок. С одной стороны, новые блокчейн-платформы поддерживаются крупными институциональными игроками для расчетов в стейблкоинах. А с другой — стейблкоины становятся основным продуктом для потребителей.

Хотя недавние регуляции в конечном итоге ставят под сомнение истинное DeFi с разными интерпретациями, всё равно это ускоряет формирование капитала вокруг соответствующих primitives.

Итог

С 2020 года криптоэкосистема создала богатство, меняющее жизнь, но также оказалась в ловушке своих экспериментов. Предыдущие регуляторные подходы подавляли первоначальный энтузиазм, превращая большую часть криптовалют в циничные спекуляции вместо реального прогресса в переосмыслении финансов на базе блокчейна.

В условиях новой регуляторной среды, сразу после недавних политических изменений, SEC предприняла шаги, сигнализирующие о новой эпохе интеграции криптовалют в рамках традиционных финансов. Хотя макроэкономическая ситуация и торговые потрясения не способствовали этому переходу, к 2026 году криптовалюты движутся на более стабильных основаниях, чем когда-либо.

В ранних циклах страх и жадность розничных инвесторов определяли большинство ценовых колебаний. В 2026 году институциональные держатели — пенсионные фонды, страховые компании и фонды — через спотовые ETF и новые доверительные фонды на альткоинах $168 высокопроизводительных цепочках$165k , скорее всего, снизят волатильность.

Вместе с массовым внедрением реальных активов $250k RWA(, 2026 год может стать годом появления единого слоя ликвидности, связывающего токенизированные акции и RWAs, а также интегрирующего собственные блокчейн-сети традиционных финансов с DeFi-инфраструктурой. Стейблкоины станут краеугольным камнем этого нового гибридного финансирования, фактически превращая DeFi в соответствующий капиталовий рынок.