Недавно произошло интересное явление: в декабре крипторынок в целом корректировался, но спотовый ETF XRP привлекает золото. Судя по данным на блокчейне, масштаб управления активами продолжает стабильно расти, что действительно уникально на фоне общего спада рынка.

Почему это происходит? Главное — у институциональных инвесторов ограниченный выбор. Хотя подавляющее большинство криптоактивов всё ещё находятся в серой зоне регулирования, спотовые ETF, получившие одобрение регуляторов, стали надёжным каналом для институционального оформления. XRP ETF, как один из немногих спотовых ETF, застрял в этой позиции — удовлетворяя как институциональный спрос на соответствие, так и предоставляя доступ к криптоактивам.

Интересно, что многие крупные суммы средств ускорили свой приток в этой волне корректировок. За этим могут стоять две движущие силы: одна — что институты действительно покупают дно, а другая — растущие рыночные ожидания окончательного урегулирования между Ripple и SEC. Они наложены друг на друга, образуя ситуацию: «Я падаю, ты падаешь, но я постепенно поглощаю золото».

Но нужно быть бдительным. Прежде всего, в регуляторной ситуации всё ещё есть переменные, и окончательное решение может быть повторено. Во-вторых, если наблюдается значительное расхождение между спотовой ценой XRP и чистой стоимостью ETF, это может привести к арбитражному ордеру. В-третьих, после того как ETF для других криптоактивов будут одобрены один за другим, эта часть средств может быть перенаправлена.

Так что вопрос в том: считаете ли вы, что эта волна поглощения золота в первую очередь связана с жёсткой потребностью институтов в каналах комплаенса, или все делают ставку на то, что Ripple сможет изменить ход событий в этом судебном процессе?