В последнее время я снова проанализировал логику Falcon Finance, и чем больше смотрю, тем яснее понимаю, что обходить один распространённый подводный камень очень важно — многие спешат навешивать ярлыки на такие проекты. Стейблкоин? Доходный протокол? Инвесторы смотрят на график $FF и постоянно сомневаются. Но по сути, все эти ярлыки — лишь поверхностное описание.

Настоящая проблема в том: выбран ли правильный путь для проекта?

В блокчейне полно различных проектов, но большинство из них живут на одном и том же сценарии. Проекты со стейблкоинами зациклены только на стабильности, доходные протоколы — только на доходе, и идут по одному и тому же пути до конца. Как такие проекты умирают? Когда меняется рыночное настроение, нормализуются ставки по финансам, исчезают арбитражные окна — всё сразу становится очевидным. Помните те популярные когда-то ликвидные майнинги? Или протоколы, выживающие за счёт арбитража? Итог у всех один.

FF видит это и понимает. Он не ставит все ставки на один арбитражный механизм, на один цикл ставок или на короткосрочную стратегию. У них другой подход — сосредоточиться на одном: сделать USDf инструментом, который постоянно используется. Обратите внимание, я говорю не о доходности, а о реальных сценариях использования. Многие не задумываются о деталях.

Посмотрим с другой стороны: если USDf — это просто высокодоходный стейблкоин, потолок его — там и останется. Доходность падает, и деньги тут же уходят — таких случаев много. Но что если USDf выполняет роль расчетного средства, стимулирующего токена или залога в нескольких экосистемах? Тогда история полностью меняется. Он уже не держится только на APY, а движется за счёт реального применения.