Расшифровка протокола ФРС: двойственная дилемма политики при двойном давлении инфляции и занятости

Последние протоколы заседания ФРС раскрыли интересную информацию. Участники в целом согласились, что риски роста инфляции сохраняются, а давление на снижение занятости усиливается, что постепенно проявится с середины 2025 года.

Что касается направления политики, большинство участников склонялись к более нейтральной политике, чтобы предотвратить ухудшение состояния рынка труда. Но вот интересное расхождение: многие считают, что долгосрочное влияние тарифов на инфляцию переоценено, и вероятность устойчивого инфляционного давления на самом деле снижается.

С другой стороны, некоторые участники предупреждали, что фундаментальные факторы роста инфляции всё ещё существуют и не являются оптимистичными. Особенно в контексте высокого показателя инфляции, стремительное снижение ставки может быть трактовано рынком как ослабление обязательств ФРС к цели инфляции в 2%, что является немалым риском.

Проще говоря, сейчас ФРС сталкивается с дилеммой: слишком жёсткая политика ударит по занятости, а слишком мягкая политика может легко вызвать восстановление инфляции. Вы можете измерить влияние этой макронеопределённости на распределение ваших криптоактивов.