Есть оценка следующего бычьего рынка — Ethereum превзойдёт биткоин. Эта точка зрения, возможно, не является мейнстримом, но я хочу разобраться в своих мыслях.

Прежде всего, нужно понять: логика ценности основных активов, таких как Bitcoin, Ethereum, Solana и BNB, совершенно иная. Кто-то пытается сохранить ценность и противостоять рискам, а кто-то спешит за дивидендами экологического роста, и им нужно сначала понять, чего они хотят.

Главное преимущество биткоина — это одно слово — дефицит. Общее предложение зафиксировано на уровне 21 миллиона и никогда не будет выпущено. Сложность добычи уменьшается вдвое каждые четыре года, и до сих пор не добыто только 2 миллиона. С точки зрения экономичности, она более безжалостна, чем золото — глобальная золотая шахта будет добываться десятилетиями, а биткоин будет полностью добыт примерно через 20 лет. Её логика очень проста: бороться с обесцениванием фиатной валюты и защищаться от риска глобального выброса воды. Вот почему учреждения и крупные домохозяйства хранят его как балластный камень. Недостатки тоже очевидны: функция одиночная, и ничего другого нельзя, кроме передачи и перезарядки. Но дефицит света нестабилен для долгосрочного удержания.

История Ethereum совершенно другая. Это не просто монета, это операционная система блокчейна. 90% мировых DeFi, NFT и GameFi приложений работают на этой платформе. Это значит, что вы не оптимистично настроены относительно самого Ethereum, а в отношении будущего всей экосистемы блокчейна.

Интересно, что механизм дефицита — нет верхнего предела общего количества, но кровообращение динамически регулируется через механизм горения. Чем чаще происходит торговая активность, тем больше монет сжигается, и в долгосрочной перспективе они могут становиться всё более редкими. Что ещё важнее, на этой платформе работают десятки тысяч приложений, и каждый раз, когда появляется популярное приложение, спрос на Ethereum растёт на один пункт. Другими словами, ценность Ethereum связана с процветанием всей экосистемы. Её недостатки — старые проблемы — низкие скорости транзакций и высокие комиссии за газ, но эти технические проблемы можно решить.

Результаты Ethereum на этом бычьем рынке действительно были несколько разочаровывающими: прирост не опередил Биткоин. Но в долгосрочной перспективе я полностью уверен в Ethereum в следующем раунде рынка. Развитие экологии блокчейн-приложений только начинается, и будущее воображение гораздо шире, чем просто активы с сохранением стоимости.