Центральные банки по всему миру сократили свои владения облигациями США, но на данный момент крипторынок тихо стал основным поглощением казначейских облигаций США. Это, казалось бы, противоречивое явление на самом деле открывает для нас огромное окно для инвестиций.

За почти десятилетие работы в криптоиндустрии я никогда не чувствовал себя так искренне, как сейчас: судьба традиционных финансов и мира блокчейна тесно связана.

После возвращения Трампа долг Казначейства США преодолел отметку в 40 триллионов долларов. Ещё более болезненно то, что ежегодные процентные расходы давно превысили оборонный бюджет. Долговой кризис угрожает, и роль криптовалют тихо изменилась — из маргинального продукта в главного героя большой драмы.

**Стейблкоины: тихий драйвер рынка облигаций США**

Вот данные, которые меня больше всего удивили. USDT и USDC, два ведущих стейблкоина, в настоящее время владеют казначейскими облигациями США на сумму более 100,7 миллиарда и 40 миллиардов долларов соответственно. Только эти две программы поглотили около 3% мировых краткосрочных облигаций США, погашающих срок.

С другой стороны, их активы в американских облигациях достаточно велики, чтобы войти в топ-20 мирового суверенного списка — занимая 19-е место, обогнав традиционные экономики, такие как Германия и Мексика.

Что принесёт 2025 год? Если оптимистичный сценарий реализуется, рыночная капитализация стейблкоинов взлетит до 400 миллиардов долларов. Это означает, что спрос на новые облигации США может превысить $100 миллиардов, а стейблкоины могут даже выйти в десятку крупнейших держателей казначейских облигаций США в мире.

**Почему стейблкоины так важны?**

Суть в том, что стейблкоины создают прямой спрос на казначейские облигации США. Это совершенно отличается от косвенного, абстрактного хеджирования Биткоина. В то время, когда зарубежные центральные банки теряют обороты, стейблкоины используют реальные средства для потока на рынок облигаций США и заполнения разрыва спроса. Это не только поддерживает стабильность рынка облигаций США, но и обеспечивает стабильный поток ликвидности в экосистему криптоактивов.