Последний опубликованный протокол заседания Федеральной резервной системы содержит много важной информации. Участники в целом положительно оценивают экономические перспективы 2026 года, ожидая заметного ускорения роста и поддержания в среднесрочной перспективе уровня, соответствующего потенциальному выпуску.

Что поддерживает такие оптимистичные ожидания? Основных три аспекта — возможные изменения в фискальной и регулирующей политике, а также условия для сохранения относительно благоприятного состояния финансовых рынков. Это является положительным сигналом для ликвидности.

Но есть один важный момент: участники по-прежнему остаются неопределёнными в своих прогнозах по росту ВВП, и осторожность не исчезает.

Более интересно обсуждение искусственного интеллекта. Некоторые участники отметили, что расширение применения ИИ и технологический прогресс могут способствовать экономическому росту без повышения цен. Иными словами, рост может происходить без давления инфляции — это будет иметь постоянное влияние на ожидания безрисковой ставки. Но также важно учитывать, что эти структурные преимущества могут одновременно сдерживать спрос на занятость.

В целом, сочетание мягкой политики и роста, вызванного ИИ, традиционно стимулирует капиталовложения в рискованные активы (включая криптовалютный рынок). Однако макроэкономическая неопределённость всё ещё присутствует, и инвесторам стоит оставаться бдительными.