Новые действия Федеральной резервной системы, но на этот раз — не снижение ставок.

Согласно последней информации, Федеральная резервная система планирует в течение следующего года приобрести 220 миллиардов долларов краткосрочных государственных облигаций. Это может показаться незнакомым, но логика за этим очень проста — в декабре прошлого года ФРС внезапно объявила о возобновлении программы покупки облигаций, официальная причина — резервные средства финансовой системы уже приближаются к уровню «умеренно избыточных». Проще говоря, на рынке ощущается нехватка ликвидности, и срочно нужно пополнить запасы.

Эта программа покупок распределена на весь январь, с ежемесячным вводом около 40 миллиардов долларов. Хотя по формальным признакам это не считается количественным смягчением, эффект на рынке, вероятно, будет сопоставим — огромные объемы средств скоро поступят в финансовую систему, и это не может не повлиять на ценообразование активов.

Ключевой вопрос — что за этим стоит? Сигналы о нехватке резервных средств в банках существовали давно, и эта волна операций ФРС скорее напоминает молчаливый ответ на экономический спад. Пока люди гадали, продолжится ли цикл повышения ставок, ФРС уже тихо переключилась на другой курс.

Будут ли активы, такие как BTC, SOL, ZEC, выигрывать от высвобождения ликвидности? Или это всего лишь прелюдия к повторному разгоранию инфляции? История показывает, что каждое масштабное внедрение ликвидности обычно поднимает цены на рисковые активы. Но в этот раз перспектива остается неопределенной.