Внутриполитические разногласия в Федеральной резервной системе: большинство членов поддерживают дальнейшее снижение ставок, но ястребы настаивают на сохранении текущей политики

2025-12-31 01:25:54

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: Протокол ФРС: «Возможны дополнительные понижения ставок»… Внутренние разногласия продолжаются Оригинальная ссылка: Совет Федеральной резервной системы США(ФРС)Несколько членов единогласно высказались за возможное дальнейшее снижение ставок в будущем. Однако часть членов настаивают на сохранении текущих ставок на длительный период, внутренние разногласия по направлению денежно-кредитной политики остаются очевидными.

Согласно опубликованному протоколу заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы(FOMC) за декабрь, «большинство членов считают, что при замедлении инфляции, как ожидается, дальнейшее снижение ставок может быть уместным». Однако в протоколе также ясно указано, что «некоторые члены считают, что после декабрьского заседания необходимо сохранять текущие уровни политики на длительный срок».

На декабрьском заседании ФРС базовая ставка была снижена на 0,25 процентных пункта до диапазона 3,5%-3,75%, что стало третьим подряд снижением с сентября. Результат голосования — 9 против 3, процесс принятия решения явно был непростым.

Протокол показывает, что даже среди сторонников снижения ставок есть те, кто считает, что «решение находится на крайне тонком равновесии» или «мог бы поддержать сохранение ставок без изменений».

Меньшинство также выразило свою позицию. Член Совета управляющих ФРС Стивен Миллер выступил за снижение на 0,5 процентных пункта, проголосовав против; президент Федерального резервного банка Чикаго Остин Гёрлсби и президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефри Шмидт склонялись к сохранению ставок.

Разногласия среди 19 членов ФРС по поводу будущего уровня ставок также очевидны. Шесть считают, что к концу 2025 года базовая ставка должна оставаться в диапазоне 3,75%-4%, то есть на уровне перед декабрьским снижением. А медианный прогноз указывает на дополнительное снижение в 2026 году.

Протокол также отражает значительные разногласия внутри ФРС по поводу рисков инфляции и занятости. Большинство членов считают, что «переход к более нейтральной денежно-кредитной политике поможет предотвратить резкое ухудшение ситуации на рынке труда». Однако некоторые опасаются, что «в условиях высокой инфляции дальнейшее снижение ставок может быть воспринято как ослабление решимости ФРС по достижению цели инфляции в 2%».

Председатель ФРС Джером Пауэлл после заседания заявил, что «снижение ставок в достаточной мере предотвратит ухудшение ситуации на рынке труда, но при этом останется достаточно жестким, чтобы сдерживать инфляцию».

Кроме того, в связи с правительственным закрытием (охватывающим весь октябрь и половину ноября) у ФРС не было достаточных экономических данных. Позже опубликованный уровень безработицы за ноябрь составил 4,6%, достигнув максимума с 2021 года; рост цен оказался ниже ожиданий, что поддержало гипотезу о снижении ставок. Однако рост ВВП за третий квартал(GDP) составил 4,3% в годовом выражении, что вызвало новые опасения по поводу возобновления инфляции.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .