Последние протоколы заседания Федеральной резервной системы явно сигнализируют о смене политики, тон заметно смягчается.

Общая позиция чиновников довольно ясна — как только инфляция продолжит снижаться, вопрос о снижении ставок будет поставлен на повестку дня. Согласно рыночным исследованиям, вероятность снижения ставок после марта следующего года уже значительно выросла, что является положительным сигналом для держателей активов.

Более прямым действием стало запуск программы пополнения ликвидности. В связи с тем, что уровень резервов в финансовой системе снизился до критической отметки "умеренно избыточных", центральный банк решил ежемесячно вкладывать около 400 миллиардов долларов в покупку краткосрочных государственных облигаций, чтобы обеспечить стабильность рыночной ликвидности. Этот шаг обычно поддерживает такие рисковые активы, как биткойн и эфир.

Однако Федеральная резервная система не расслабляется и остается оптимистичной. Экономика демонстрирует умеренный рост, но данные по занятости оставляют желать лучшего — замедление найма, рост уровня безработицы, что вызывает у них повышенную бдительность по поводу рисков для занятости. Также инфляцию они не полностью отпустили из виду и продолжают наблюдать за ситуацией.

В долгосрочной перспективе аналитики ожидают ускорения экономики к 2026 году, при этом продолжат оказывать поддержку такие меры, как фискальная политика, регулировочные рамки и улучшение финансовых рынков. Однако неопределенность в перспективах роста все же сохраняется.

Проще говоря, Федеральная резервная система готовит почву для снижения ставок и одновременно "поддерживает" рынок, но отношение к занятости и ценам остается очень осторожным. В дальнейшем важно следить за данными по инфляции и отчетами по занятости, так как именно они напрямую повлияют на скорость корректировки политики.