Федеральная резервная система США обновила данные, которые заслуживают внимания. Согласно протоколу декабрьского заседания, ФРС планирует в течение следующего года приобрести 220 миллиардов долларов краткосрочных государственных облигаций, средний месячный объем покупок составляет около 40 миллиардов. В этом месяце уже было приобретено 38 миллиардов, и на январь запланировано еще две волны операций.

Какова логика за этим? Размер резервов уже снизился до уровня «умеренно избыточного», а стоимость краткосрочного финансирования также растет. Это означает, что ликвидность на рынке начинает меняться — от избыточной к сбалансированной.

Для криптовалютного рынка ужесточение ликвидности часто приводит к волатильности. С одной стороны, институциональные средства могут столкнуться с ростом издержек; с другой — на链овой ликвидности также произойдут корректировки. Биткойн, как рискованный актив, довольно чувствителен к подобным макроэкономическим переменным. В настоящее время важно наблюдать, действительно ли эта программа покупки облигаций стабилизирует рыночные ожидания или, наоборот, усиливает опасения по поводу последующего сокращения баланса.