В экосистеме Ethereum популярность сегмента ликвидного стейкинга продолжает расти. По состоянию на март этого года общий объем заблокированных активов на рынке LSDfi достиг 85 миллиардов долларов. Но за красивой цифрой скрываются и опасения.

Хотя Lido остается лидером, его доля на рынке снизилась с 32% до 28%, что говорит о тенденции к децентрализации рынка. Еще более важно обратить внимание на протоколы повторного залога, такие как EigenLayer, чей TVL уже превысил 20 миллиардов долларов, а концентрация рисков увеличивается, и в отрасли растет обеспокоенность системными рисками. Кроме того, средний уровень кредитного плеча протокола LSTfi достиг 3,5 раза, что действительно вызывает опасения.

Регуляторы тоже не сидят сложа руки. В недавно опубликованном заявлении SEC США ясно указала, что поставщики услуг ликвидного стейкинга должны раскрывать информацию о рисках.

Однако есть и решения для выхода из ситуации. Stader Labs запустила страховой фонд на сумму 100 миллионов долларов для защиты инвесторов; Stakewise V3 использует модель динамической ставки, чтобы повысить доходность с 4,2% до 5,8%. Баланс между инновациями и управлением рисками, возможно, кроется именно в этих новых решениях.