Последние тенденции на серебро можно назвать настоящими американскими горками — за 12 дней цена выросла на 170%, достигнув 46-летнего максимума, а затем за 3 дня упала на 12%. Эта волна колебаний действительно сбила с толку многих.

Рассмотрим причины роста. Насколько сильно ограничено глобальное предложение серебра? Уже 5 лет подряд спрос превышает предложение, запасы достигли исторического минимума, а запасы серебра, доступные для поставки на Лондонской бирже, хватает только на 10 дней мирового спроса. И это еще не все: индустрия солнечной энергетики и электромобилей активно скупает серебро, сейчас 55% серебра идет в солнечную индустрию, спрос удвоился. После стремительного роста цен на золото, капитал начал перераспределяться в серебро, институциональные спекулянты начали массово входить в рынок, что и вызвало этот резкий рост.

Но долго радоваться не пришлось. Регуляторы приняли меры по охлаждению — CME и SHFE одновременно повысили требования к марже, вынудив спекулянтов закрывать позиции, что привело к панике среди длинных позиций. К тому же, рост уже стал чрезмерным, спекулянты начали фиксировать прибыль и выходить из рынка, ликвидность перед Новым годом была и так низкой, а волатильность увеличилась в 10 раз, что вызвало резкое падение.

Что дальше? В краткосрочной перспективе, в течение 1-2 недель, серебро, вероятно, будет колебаться в диапазоне 69–73 долларов, не спешите гоняться за ростом или продавать по падению. В среднесроке, на 1-3 месяца, ситуация с предложением и спросом не изменилась, сезон спроса на солнечную энергию продолжается, вероятность постепенного роста высока. В долгосрочной перспективе важно следить за темпами снижения ставки ФРС и технологическими обновлениями в солнечной энергетике.

Что касается торговых стратегий, краткосрочные трейдеры могут покупать в диапазоне 69–70 долларов и продавать в диапазоне 72–73 долларов, устанавливая стоп-лосс на 68.5 долларов, при этом занимая небольшие позиции и не превышая кредитное плечо 2 раза. Среднесрочная стратегия — накапливать по частям при цене 65–68 долларов, вкладывая по 15% от капитала за раз, с целью 78–82 долларов, при пробое 65 долларов — немедленно выходить. Долгосрочные инвесторы могут регулярно инвестировать равными долями, игнорируя краткосрочные колебания, но важно учитывать возможные изменения политики и технологические риски.

Последнее: серебро — это всего лишь одна десятая от золота по рыночной капитализации, и его волатильность даже превышает криптовалюты. Не стоит держать большие позиции, не используйте кредитное плечо — управление рисками и размером позиций — ключ к сохранению капитала.