Эффект Весеннего фестиваля приближается! Розничные инвесторы в валютном круге выводят деньги и уходят, стоит ли этот раунд рынка следовать тренду или покупать дно?

Всем привет, я командир Би. Менее чем за месяц до Весеннего фестиваля года Змеи в 2025 году в валютном кругу была проведена знакомая «предпраздничная волна кэш-аута» — Биткоин упал с максимума $102,000 до $92,000, что более чем на 10%, а чистый отток розничных средств рос две недели подряд. Сегодня я расскажу вам о логике рынка Весеннего фестиваля с точки зрения трёх измерений: исторические законы, рыночная логика и операционные стратегии.

Давайте сначала рассмотрим исторические данные: за последние 10 лет Биткоин пережил значительное снижение до Весеннего фестиваля за 8 лет, за исключением 2020 и 2023 годов. В первые 30 дней Весеннего фестиваля 2024 года, даже с внедрением биткоин-ETF, цена валюты всё равно упала с $49,000 до $38,500, что на 21,59%; В 2017 году он был ещё более преувеличен — три раза за 10 дней до Весеннего фестиваля упал более чем на 10%, что стало самым бурным краткосрочным колебанием года; Даже в 2019 году, который был относительно стабильным, до праздника наблюдался однодневный спад на 9%. Основной движущей силой этого высоковероятного «эффекта весеннего фестиваля» на самом деле является сезонный поток капитала на восточноазиатском рынке — Китай, Япония и Южная Корея, как крупные страны по торговле криптовалютами, потребовали закупку новогодних товаров, резервы красных конвертов и годовое распределение бонусов до Весеннего фестиваля, из-за чего розничные инвесторы склонны оказываться в невыгодном положении и создавать централизованное давление на вывод средств.

Но есть ключевое отличие в этом году на рынке: доминирование давно перешло из рук в руки. В первые годы валютный круг был «эмоциональным рынком», где доминировали розничные инвесторы, и выход средств во время Весеннего фестиваля мог напрямую спровоцировать спад цепочки; Сегодня институты Уолл-стрит стали основой рынка благодаря ETF и другим инструментам, и влияние розничной торговли на общий тренд значительно ослабло. Судя по последним данным, распродажи майнинговых пулов выросли лишь незначительно, главным образом из-за регулярной работы годовых бонусов, и масштабного паники не было; В внебиржевых торговах на трёх основных биржах не было аномальных колебаний, ликвидность оставалась стабильной. Это означает, что простым розничным инвесторам сложно вывести деньги, чтобы вызвать огромные волны прошлых лет, а макрополитика и институциональные тенденции являются ключевыми факторами, определяющими направление рынка.

Давайте рассмотрим послепраздничную динамику: в резком контрасте с предпраздничным падением, Биткоин имеет высокую вероятность вырасти на 83% после Весеннего фестиваля, при среднем росте более 21% за последние пять лет. После праздника Весны в 2024 году цена валюты восстановилась с $38,500 до $51,700, что стало более чем на 8% ростом за 10 дней; После праздника в 2021 году произошёл скачок на 20%, открыв ежегодный бычий рынок. Суть этого закона «предпраздничного отката и послепраздничного восстановления» заключается в наложении сезонных потоков капитала и долгосрочных рыночных тенденций — краткосрочный дисбаланс спроса и предложения, вызванный уходом розничных инвесторов до праздника, часто становится возможностью для учреждений поглотить низкие убытки, а после праздника ликвидность восстанавливается, средства возвращаются, и рынок возвращается к основной линии фундаментальных показателей.

Так как же нам действовать сейчас? Командир Би дал три основных предложения:

Во-первых, розничным инвесторам не стоит слепо следовать тренду и выводить деньги. Если фонды, держащие валюту, не являются срочными средствами для весеннего фестиваля, нет необходимости урезать основу и оставлять рынок в точке коррекции; исторические данные показали, что предпраздничные паники часто не получают послепраздничных дивиденд восстановления. Для инвесторов с диверсифицированными позициями и высокой прибылью они могут сократить свои позиции, чтобы зафиксировать часть прибыли, но рекомендуется сохранять основные позиции, чтобы избежать коротких позиций в долгосрочной перспективе.

Во-вторых, будьте осторожны с риском сокращения ликвидности. Во время праздника Весеннего праздника поэтапно будут закрыты внебиржевые услуги и торговые счетчики, объёмы торгов на рынке обычно снижаются более чем на 12%, а волатильность цен может усилиться в условиях низкой ликвидности. Рекомендуется сократить высокочастотные торговли до праздника, чтобы избежать необходимости закрывать позиции при высокой волатильности, а также держать позиции преимущественно в основных валютах и избегать использования малых альткоинов.

В-третьих, обращайте внимание на возможности планировки после праздников. Если предпраздничная коррекция превысит 15%, можно открывать качественные активы партиями, сосредотачиваясь на основных валютах с институциональной поддержкой фондов, таких как Биткоин. В настоящее время ФРС начала цикл смягчения ликвидности, макроклиматическая среда благоприятна для рискованных активов, а возврат средств после праздника и политика смягчения, вероятно, способствуют восстановлению рынка.

Наконец, следует напомнить: в валютном круге нет абсолютного закона, и в 2023 году, из-за восстановления рынка после грозы FTX, практика падения до Весеннего фестиваля была нарушена. Эффект праздников — лишь краткосрочный фактор, а окончательное определение прибыльности — это когнитивное мышление и менталитет: следование тренду и погоня за взлётом и падением всегда является источником убытков для розничных инвесторов, и только уважая рынок, закон и рациональную структуру, мы можем укрепить позицию в колебаниях.

Весенний фестиваль — это узел, где можно прощаться со старым и приветствовать новое, а также окно для переоценки рынка. Вместо того чтобы зацикливаться на краткосрочных взлётах и падениях, лучше успокоиться, разобраться в логике удержания позиций и взглянуть на стоимость криптоактивов с долгосрочной перспективы. Наконец, желаю всем счастливого Нового года и занять должность в Чанхуне!
#2025Gate年度账单